新家办前线 | 除了豪掷1.5亿欧的LVMH，奥运会背后还有哪些豪门巨富？（上）

审美拯救了巴黎奥运。虽然花费了82亿美元（约合人民币600亿元）的巴黎奥运会看起来依然像个草台班子，但诸多奢侈品牌和优秀设计师的加持还是让时尚之都的审美保持了一贯的高水准，为本届奥运会增色良多。

这背后，LVMH、爱马仕、香奈儿、OMEGA、乐卡克、迪卡侬等时尚及运动品牌刷足了存在感。

在近20天的奥运周期里，豪掷了1.5亿欧元的LVMH是当之无愧的C位。不但在开幕式就以存放火炬的经典LV棋盘格皮箱吸引了无数眼球，火炬传递路线经过的Cheval Blanc酒店和巴黎西部的路易威登基金会艺术博物馆也都是其名下产业，旗下的彩妆零售品牌丝芙兰还对火炬传递进行了全程赞助。

但LVMH还是将最好的权益留给了提供奖牌的老字号珠宝设计品牌尚美巴黎（Chaumet），以及为法国队定制开幕式服装的高端皮具品牌伯尔鲁帝（Berluti）。

相比之下，爱马仕与香奈儿与巴黎奥运会的合作则简单了许多。马背上起家的奢侈品牌爱马仕这次聚焦的重点正是法国马术队，为马术队特别定制了专属马鞍和专属头盔；香奈儿则由旗下高级工坊Lesage包揽了法国国家队队服上的手工刺绣。

此外，法国运动巨头迪卡侬特别为45,000名志愿者及11,000名奥运与残奥火炬手量身打造了专属服装；并为最后参与火炬传递的火炬手们精心定制了专属战袍。

作为法国品牌代表，LVMH、爱马仕、香奈儿、迪卡侬背后的家族办公室在其集团版图拓展及百年传承之中发挥着举足轻重的作用。

在“上”篇，我们先来呈现LVMH与爱马仕家办的财富之路。

01

LVMH与阿尔诺家族：全球首富是如何炼成的？

在今年年初公布的福布斯排行榜中，LVMH集团掌门家族阿尔诺家族以2110亿美元的身价成为全球首富。这一成就与集团坐拥75家知名品牌、覆盖六大领域的商业版图交相辉映，成为市值高达4000亿美元的奢侈品商业帝国最好的注解。

在LVMH官网上，“集团由家族经营”的表述赫然在目。目前集团最大股东伯纳德·阿尔诺（Bernard ARNAULT）自1989年开始执掌LVMH集团，正是集团由全球著名的皮件公司路易威登（Louis Vuitton）与酒业家族酩悦轩尼诗（Moët Hennessy）合并而成两年之后。

合并之初，集团旗下共有10个品牌，1.2万名员工，销售额为30亿欧元；而2023年其营收达到862亿欧元，员工总数则近20万人。其近40年来快速扩张的核心武器即是疯狂的收购。

成立第二年，LVMH就将纪梵希和纪梵希香水纳入麾下；本次奥运会大出风头的Berluti与东西方文化交融的代表品牌Kenzo则均于1993年加入LVMH；此后LVMH又在千禧年之前马不停蹄地完成了对法国娇兰、LOEWE罗意威、CELINE、丝芙兰(Sephora)、迪斐世环球旅购（DFS）、乐蓬马歇百货（Le Bon Marché Rive Gauche）、TAG Heuer泰格豪雅、库克香槟以及Château d'Yquem的收购，将自己的版图拓展至钟表与珠宝、酒庄等不同领域。

据统计，LVMH家族迄今为止共完成了64笔收购，甚至曾对GUCCI和爱马仕出手。当然其中最被人津津乐道的还属其对迪奥的复杂情结以及在2021年以158亿美元完成的对蒂芙尼的收购。前者是阿尔诺家族以“蛇吞象”的姿态进入奢侈品界的敲门砖，后者则助LVMH在北美珠宝市场大杀四方。

尽管由于收购后对品牌的魔改，阿尔诺常被冠以“无情的资本家”之名，但一次次的成功收购还是让其执掌下的LVMH坐上了全球最大奢侈品集团的宝座。

收购之外，投资也是阿尔诺家族商业策略的重要一环。作为家族办公室，Groupe Arnault积极投资初创企业，Netflix、Airbnb等都是大家熟知的投资标的。除此之外，家族办公室还与 L Catterton 合作设立了私募股权基金，专注于投资于成长型市场的消费市场，其中 Groupe Arnault持股40%。

L Catterton作为全球最大的消费品投资公司，管理着350亿美元股权资本，在食品饮料、宠物、健康、美妆等领域出手近300起。2023年，L Catterton投资专注重组胶原蛋白的中国企业创健医疗，目前创健医疗已经启动A股IPO进程。此外，LVMH通过L Capital投资了丸美股份，并借由其上市实现了大规模套现。出于对中国消费赛道的看好，L Catterton还参与了元气森林、喜茶等品牌投资。

一手收购，一手投资，LVMH的版图还在“买买买”中持续扩张。

02

传承六代的爱马仕：牢不可破的家族控制

在LVMH的知名收购案中，折戟的并不多，爱马仕则是其中最为人瞩目的一例。

2009年，在股份收购低于5%不需要公开的政策掩护下，阿尔诺秘密购入了爱马仕4.92%的股份；2010年，他又通过股票掉期的方式获得了额外约17%的爱马仕股份，持股比例达到22.02%，成为除爱马仕家族外的最大股东。当时，爱马仕家族成员的持股分散。为了抵御LVMH的敌意收购，超过50名爱马仕家族成员联合起来，创立了H51控股公司，汇集了价值160亿美元、占总股比50.2%的爱马仕股份。他们承诺未来20年内不售股，仅依赖分红生活，以此防范外部势力。

2013年，爱马仕诉诸法律，指控LVMH的收购行为。法国金融市场监管机构裁定LVMH违规，处以1040万欧元罚款，最终确保了爱马仕家族对公司的控制权。

一代创业，二、三代变革，四代发展壮大，五、六代锐意革新进取，传承六代的爱马仕目前由三个分支家族（Puech、Dumas 和 Guerrand）共同控制。LVMH恶意收购事件充分显示了爱马仕背后家族利益的牢不可破，这种稳定性主要来自于其堪称完美的股权结构设计。

简单来说，爱马仕实行的是双层管理结构（即通常所称的A+B模式），通过这一结构设计，家族成员保留了爱马仕的永久管理权和治理权。此外，爱马仕上市后，为了避免表决权稀释，通过制定公司章程，非家族股东及已离婚家庭成员可以持有股票，但没有投票表决权。

此外，爱马仕设立由家族成员代表构成的战略委员会，以保证家族的影响力；公司董事会主要由家庭成员构成，CEO必须为关系密切的家族成员；将家族三个分支的成员合理分配在不同层级的工作岗位上等举措也进一步巩固了牢不可破的家族控制力。

不止如此，爱马仕家族认为，继承人培养和权力传递作为一个系统工程，因此对继承人价值观、家族荣誉感和个人能力的培养都格外看重，才得以确保财富与价值观的世代传承。

据报道，爱马仕家族的几位继承人，正筹备设立一个统一的家庭办公室架构，预计于2024年1月正式运作。此外，爱马仕家族财富的三位继承人——Julie Guerrand、Blaise Guerrand与Édouard Guerrand，共同拥有位于卢森堡的一家名为Lafayette Housing Recovery III的控股公司。这家控股公司与美国纽约的Lafayette Real Estate房地产投资公司有关联。可以想见，此后在主业之外，爱马仕的投资事业也将借由家族办公室的力量不断展开。

截止2023年年底，爱马仕家族积累财富高达1509亿美元，成为世界第三大富豪家族。福布斯估计至少有五个家庭成员现属于全球亿万富翁名单。