俄罗斯外储被冻结，我想到了中国

俄罗斯的外汇储备被 " 冻结 " 了。

据俄罗斯塔斯社 3 月 13 日报道，因为受到西方国家的制裁，俄罗斯约 3000 亿美元（约合 1.9 万亿元人民币）的黄金和外汇储备已被冻结，几乎占据了俄罗斯外汇储备总额的一半。

我查了一下资料，截止 2022 年 1 月底，俄罗斯央行共有 6300 多亿美元的国际储备，其中包括 4979 亿外汇储备和 1322 亿的黄金，然后外汇储备又分为 4686 亿美元的外汇、240 亿美元的特别提款权和 52 亿在国际货币基金组织的储备头寸。

按照高盛的说法，这 4686 亿美元中又有 18% 存放在中国，这样一算，冻结 3000 亿基本上就相当于冻结了欧美所能冻结的全部资金。

所以卢布跌得一塌糊涂。

这事最应该被警示的，就是我们中国。

因为，中国是外汇储备规模最大的国家，2 月份最新数据是 3.2 万亿美元（俄罗斯才 6000 多亿）。

如果再算上民间持有的外汇和其它形式的国外资产，总量可能接近 10 万亿美元。

啥是外汇储备？

外汇储备的本质，就是国人辛苦劳作 30 多年、付出了环境污染和身体伤残的代价给老外供应商品，所积累下来的欠条。

我们供应质优价廉的货物，他们打下一堆堆绿色欠条——美元。

而这个欠条，还有两重隐患：

1、拿在老外手里，欠钱的是大爷。

2、因为美元超发，购买力长期处在被稀释的趋势之中。

第一个隐患，会在两国冲突时集中暴发出来。

第二个隐患，则是在无声无息中、在无数个平常的日子里，慢慢地消解着我们曾经的付出。

那我们应该怎么办？该怎样处置这些外汇？

我的看法是：

应该放弃（至少减弱）" 出口拉动经济 " 这种思维，同时增加进口，及时把那些欠条兑换成实际的财物（除了留下必要的支付流动性和缓冲垫之外）。

为什么我们积累了这么多外汇？

长期以来，那个古老的 " 三驾马车 " 理论主导着很多人的思维。出口、消费、投资，是拉动经济的三驾马车，几乎每个人都从课本里全盘接受了这一理论。

教科书中，凡提到中国历史上的贸易，无不暗示 " 顺差好、逆差不好 "。

在这种思想的主导下，我们从三来一补开始，自然就形成了出口导向型经济。甚至主动压低汇率，刺激出口（值得一提的是，老美有部分人也受这个理论影响，还不乐意，指责中国倾销）。

但是，我们在夜深人静时想一下：

" 出口 " 究竟为了什么？

拼了命地给别人供应商品，就能使我们自己过得好，这究竟是什么逻辑？

我们从深山老林里砍下珍贵的木材，然后去皮、抛光，让工匠做成椅子。再活剥一头小猪，用猪皮制作一个椅垫。工人吸着甲醛去涂油漆和胶水，再经过 16 道工序的检查，终于做成一件完美的家具。

然后通过数千公里铁路运到上海，用港口起重机吊装，再报关、上船。每一个环节都耗费大量人力物力，甚至还有浓烟污染我们的空气。

而我们付出这一切，就只为了让外国人拥有质优价廉的家具？然后我们拿到的仅仅是一堆绿色欠条？

所以，我们的生活就更幸福了？

这究竟是什么经济学原理？

我们做个假设。

假设在太平洋中间的某个小岛上，设立一个央行办事处。我们装满商品的货轮来到这里就把所有货物倒入大海，然后办事处给商家印发对应美元货值的人民币。

就这样，把一船又一船的货物倒掉，30 多年来，总计倒掉 3.2 万亿美元货值。然后会怎么样呢，和把这些货物卖给美国人相比，对我们来讲有什么区别呢？

答案是，没有任何区别。

持续多年的出口战略，其实和 " 货物倒在海里 " 没什么两样。

我并不反对外贸。相反，我认为不参与国际分工才是真的下策。

关键是，贸易要对等。

交易本质上是以物换物。哪怕有货币作为中间媒介，也改变不了这个本质。拿我们擅长的小商品，换取我们不擅长的其它商品，这样的贸易对双方都有利。货币本身是没有意义的。为欠条而欠条，对我们的生活并没好处。

不但没好处，还会引发国内通胀。

因为外贸企业赚了美元之后，要把资金汇到国内来花，就拿着美元去银行兑换成人民币，然后银行又拿着这些美元去找央行换成人民币——新钱就这样印出来了。表现在央行资产负债表上，这就是外汇占款。

那些年我们外贸占 GDP 比例很大的时候，主要的印钞方式就是这个。这些年占比小了，MLF 和 SLF 才成为主力。

你想想，一方面我们把货物送给别人，货物变少了；另一方面钱却变多了。结果会怎样？当然是通胀上升。

有人说，通胀不是必然的，央行还可以通过其它方式回收流动性嘛。

但如果长期这样，就会使整个国家的经济都向外贸倾斜。

因为新钱的购买力总是比旧钱高，非外贸企业因为央行回收流动性难以拿到新钱，而拿到新钱的总是外贸企业。如此一来，各种资源和机会就会流向外贸企业，经济结构就会出现严重畸形。

其实，汇率倒是会进行自我调节，来阻止这种 " 不对等的贸易 "：

当顺差过大时，本币会自动升高，减少出口；

当国内通胀严重时，资金会自然流出，增加进口。

只不过因为种种原因（比如中国经济处于特定阶段），汇率的调节功能没有充分发挥。最终积累了庞大的外汇储备。

如果某一天被冻结，就真是相当于把天量货物扔进海里了。

即便不冻结，随着美元通货膨胀的稀释，也相当于扔掉了其中一部分。

所以前几年特朗普叫嚣着要减少进口中国商品时，我就在想：好，很好，是时候了。

同时，课本上的三驾马车理论，也是时候改写了。