澳洲储行利率纪要公布 澳元先涨后跌

澳洲储行RBA刚刚公布利率会议纪要，澳元出现大幅波动。

金融市场和全球经济坏境

澳洲储行首先关注了目前的全球金融市场状况。储行表示，5月金融市场情绪再度恶化，主要是由于希腊政治不确定性和西班牙银行业问题所导致。希腊的大选也引发了关于希腊是否将要推出欧元区的讨论。而中国等重要经济体发布的经济数据也相对疲软，增添了市场上的担忧情绪。欧元区经济数据则信号不一，整体GDP在第一季度表现平平，德国GDP上升但其他主要国家经济增长放缓；欧元区采购经理人指数PMI数据在4月和5月都显著下降；除德国外的其他国家失业率继续攀升，西班牙和希腊失业率已经达到20%之上。

经济指标还显示，美国目前的复苏状况稍有减缓。第一季度GDP上升0.54%，家庭消费支出少量增加，但公共部门需求明显减少，领先指标在近几个月都相对疲软，就业增长放缓，失业率维持不变。房地产市场中，近期活跃程度和房产价格有所提升。不过美国未来经济预期依旧不容乐观，因财政紧缩政策即将从明年开始实施。

而亚洲方面状况也是令人担忧，除中国以外的其他东亚国家在2012年年初表现相当强劲，但近期以来已经很难保持之前的发展势头。近期的技术指标更是显现出日本的经济复苏陷入停滞。印度经济继续扩张，但服务业和出口产业有疲软迹象。

储行在纪要中也着重强调中国的状况。对于中国而言，最近公布的经济数据都显示出增长速度进一步减慢，也推动了中国央行连续放宽货币和财政政策。4月工业产出不及预期，对于房产市场的控制导致建筑业产出和采购经理人指数在5月都有所下降。中国向最大贸易伙伴-欧元区的出口量也在4月明显下滑。中国政府目前已经采取各种政策刺激需求，包括存款准备金率自12月以来连续三次下调，对家庭支出实施补贴，并计划大力推动基础建设。储行官员认为，中国还有很大的放宽货币和财政政策的空间，以保证短期内中国经济增速不会下降过快。

当担忧情绪传导到金融市场中时，最明显的表现就是美国、德国和英国等相对健康的国家国债收益率大幅下降，10年期国债收益率几乎在本月降至历史低点。而澳洲的10年期国债收益率也降到3%以下，是历史的最低水平，同时澳洲州政府债券收益率也明显下降。在主要国家市场中，风险资产价格大幅下跌，股票价格下跌5%-10%不等。澳洲股价跟随全球市场下行，尤其是能源类股，受到商品价格和中国增长放缓的影响，领跌整个股市。

外汇市场中，澳元兑美元汇价自上次议息会议以来已经下跌了5%。而欧元和其他商品货币都兑美元出现贬值，兑日元贬值幅度更大。储行还特别提到，人民币兑美元也在近期下滑，显示出美元兑一揽子货币都显示出强劲避险职能。

信贷市场中，在5月初澳洲储行决定降息50个基点之后，澳洲短期利率水平大幅下降。大部分借贷者都下调了他们的标准房贷利率30-40个基点。这使得目前的房贷平均利率水平已经低于1996以来平均水平约40个基点，商业贷款利率低于平均水平30-60个基点。储行委员们还讨论了银行业之内关于定期存款的竞争压力和他们所面临的融资成本压力。

全球经济活动的放缓导致了商品价格下降。铁矿石，热能煤和原油现货价格本月都大幅下挫。澳大利亚和巴西此前的供应中断、欧元区经济疲软和中国钢铁价格下降都导致了铁矿石价格的走低。

澳洲储行总体认为，欧元区不断传来的利差消息，以及主要经济体的疲软经济数据都使得储行未来降息的可能性增加，市场预期目前降息幅度在25个基点，而今年更晚时候有望更大程度的降息。

本地经济状况

在谈到本地经济状况时，澳洲储行认为，目前的信号非常不一致。整体而言显示了稳步增长的形势。就过去两个月而言，澳洲统计局的数据显示零售销售增幅加快；5月消费者信心稍有提升，但仍低于长期平均值之下；房产价格继续下跌，房地产市场活跃程度继续疲软。4月商业状况调查报告继续表现不佳，处在平均以下水平。矿业相关和交通产业继续强劲，但零售、建筑和制造业仍旧疲软。这也再度显示了澳洲处在两速经济之中。

不过澳洲的就业状况在近期改善明显，4月就业人数大增15,000人，失业率下降至5%一下，平均工时也有所上升。但其他分项指标仍然显示出，非矿业部门的招聘意愿依旧不容乐观。在过去几个季度中，私人部门工资增长保持稳定，第一季度增长0.9%，比去年同一季度高出3.7%；但第一季度公共部门工资增长缓慢，年比增幅3.1%。

澳洲储行还讨论了澳洲政府最新预算案，并表达一些质疑。根据预算案显示，澳洲有望在2012-13财年扭转预算赤字状况，达到0.1%的盈余水平。不过有诸多指标显示，财政政策的调整带来的实际好处可能远远低于盈余水平所显示的数值。预算案可能会削减实际GDP大概0.75%-1.5%水平

货币政策决定

储行官员注意到，欧元区的问题提升了全球经济陷入停滞的可能性，中国经济数据同样表现不佳，美国经济正以稳定但缓慢的速度复苏。商品价格下降导致澳元贬值等诸多不利因素。本地市场依旧以两速发展，矿业以外产业难见明显增长。增长预期可能维持在平均值附近，而直接影响利率决定的通胀水平预期将继续维持在2-3%的目标区间下半部分，这使得储行有更多的空间下调利率水平。

因此储行表示，最近的信息表明，未来有望继续降息。

由于储行在利率纪要中显示出比较明显的倾向降息态度，且表明通胀水平较低给储行提供了更大降息空间，澳元汇价出现明显的大幅回落，尽管在当时一度小幅提升至1.0138，但很快重挫至1.0115附近，目前再度小幅反弹，现报1.0126；澳洲股市之中，储行偏向降息的态度支撑澳洲股市自开盘重挫中反弹，目前ASX200指数已经将跌幅收窄至0.4%，现报4121点，下跌15.9点。

截止澳洲东部时间12:30PM