美元破百征途二度受挫 汇市再现三大风险

环球外汇4月15日讯--备受瞩目的美元破百大戏年内二度草草收场，因投资人趁美国公布的3月零售销售不及预期的机会减持美元。此前市场预计美国即将升息，遂建立了大量美元仓位。本次美国3月零售销售增长低于上月预期，引发外界猜测美联储并不急于加息。

在不及预期的零售数据以及IMF下调美经济增长预期下，美元指数大幅回落近1%。然而，投资者目前依然对美国未来的经济表达出乐观的观点。虽然今年初美国异常多雪影响了经济活动，导致年初美国经济数据普遍疲软，但是随着冬去春来，美国经济或将是全新的开始。

美 国商务部的数据显示，美国3月零售销售月率上升0.9%，为四个月来首次上升，并创一年来最大单月升幅，但升幅仍不足以抵消冬季月份支出疲软的影响。数据 公布后，美元进一步回吐涨幅。丹麦丹斯克银行高级分析师Roed Frederiksen表示，“从名义水准来看，过去三个月零售销售的趋势极为疲弱，但部分是因产品价格大幅缩水。”

国际货币基金组织 (IMF)将今明两年美国经济成长预估下调至3.1%，之前分别为3.6%和3.3%，这令美国经济前景再度受创。与调降美国GDP预期不同的是，IMF 在报告中，将日本经济增速预期从0.6%上调至1%，并预计欧元区经济增速1.5%，因为货币贬值带来好处。

日元普涨，欧元/日元曾触及两年低位，此前日本内阁特别经济顾问滨田宏一暗示日元或许跌得过多，需要缩减一些跌幅。

Brown Brothers Harriman汇市策略部门全球主管Marc Chandler称，“如果投资人因零售销售数据下调首季美国经济成长预估，我也不会感到意外。加上IMF的因素，我认为有理由减持美元仓位。”

分析师称，美元上周大涨3%，减持美元多头仓位的时机成熟。欧元/美元升0.8%，报1.0653，不过对希腊月底限期前偿还债务能力的担忧限制了欧元的升幅。

滨田宏一周二表示，他周一评论美元/日元在105.00水平是可接受的，指的是购买力平价汇率而非现汇汇率。美元在120日元的水平是可以接受的。

分析师指出，市场反应相对较大，表明美元多头对于最近一系列不尽如人意的数据愈发感到失望。这些数据可能加大美联储推迟加息的可能性。

澳新银行(ANZ)分析师在一份报告中称：“本周剩下几天将公布的美国数据显得更加重要，若仍不及预期，可能推动美元持续下跌。”

欧元重大风险：欧银决议

欧洲央行将在北京时间今日19:45召开货币政策会议，行长德拉基(Mario Draghi)则将在20:30召开新闻记者会，投资者将关注德拉基对于经济和通胀的看法，以了解央行的后续宽松倾向。

外界普遍预期欧银将维持主要利率不变，但投资者将关注德拉基对于经济和通胀的看法，以了解央行的后续宽松倾向。欧元/美元上周5个交易日尽数收跌，有分析师认为，欧洲央行可能扩大量化宽松(QE)的猜测是欧元承压的重要因素。

目前来看，此次欧洲央行决议对于欧元行情的影响力可能相对有限。德拉基的偏鹰派立场可能促使欧元短暂走强，但行情仍难以持久。而若整体措辞偏向鸽派，则欧元仍可能维持当下弱势格局。

美银美林前瞻周三将公布的欧洲央行决议称，此次决议将是几个月内欧洲央行决策者最轻松的会议之一，因QE政策及细节已经宣布，而QE实施时间需持续至2016年9月。

欧洲央行在3月5日的会议上作出QE决策从3月9日启动首批债券购买；购债额将达到每月600亿欧元。

分析师指出，德拉基可能会谈到欧元区前景改善。欧洲央行的举措正在给经济成长创造有利条件，欧元跌至12年低点支持出口业，而且许多国家的融资成本也低于以往。

一些投资者希望德拉基还会表明，为确保每月600亿欧元购债计划维持在正轨而推出的印钞举措，尚有灵活调整的空间。

东京三菱日联银行(BTMU)在报告中指出：“本周欧洲市场上一大重要为欧洲央行货币政策会议，届时欧洲央行或给出更多欧元区经济增长的证据。同时，欧银可能会重申维持极宽松政策的态度，并将QE至少进行至2016年9月，欧元将会承受极大的下行压力。”

荷 兰国际集团(ING)周二表示：“周三欧洲央行利率决议预计可以看到欧洲央行‘坐下来放松一下’,预计欧银坚定的重申实施全面QE至2016年9月。考虑 到欧洲央行新闻发布会或较为平静，我们预计欧元不会产生太多波动。”荷兰国际集团维持今年6月结束欧元/美元跌至1.00的预估。

警惕加拿大央行释放降息警告

加拿大央行(BOC)将于北京时间22:00公布最新一期利率决议，尽管市场普遍预期该央行将按兵不动，但少数机构对央行可能意外降息发出警告。加拿大央行3月4日将基准隔夜利率维持在0.75%不变。掉期交易显示，投资者押注央行今年将再降息一次。

路透发布汇市评论称，加拿大央行将在周三召开政策会议，市场普遍预计该行届时不会调整利率；若该央行意外降息，则可能会像1月份降息那样，对加元构成沉重打击。

文章并显示，若加拿大央行将隔夜拆款利率目标从0.75%下调，则美元/加元可能升至1.28-1.30。周三亚市早盘美元/加元报1.2480附近。

凯 投宏观(Capital Economics)经济学家David Madani在报告中写道，原油价格今年对加拿大经济的拖累程度要超出绝大多数人的预期，包括加拿大央行。Madani称，不能排除加拿大央行在本周会议 上降息的可能性；预计基准利率到年底前将从当前的0.75%下降到0.25%。他指出，3月份就业报告表明工作小时数趋弱，加拿大央行将对此予以关注“因 为这是一个薪资增长的更好指标”。

法国农业信贷在最新的报告中表示，虽然加拿大央行不太可能在本周放宽货币政策，但会对这一选项敞开大门。报告指出：“加拿大央行利率决议和通胀的发布也是焦点，虽然我们认为利率不会改变，但央行下调经济预期的风险还是会让加元承压。”

摩 根士丹利(Morgan Stanley)在一份报告中写道：“加拿大经济受到低油价和低油价所带来的附带影响的双重打击。本行预计加拿大央行本周的货币政策决议将提到这一点，但 预计加拿大央行仍将维持货币政策不变。不过，我们仍预计加拿大央行将在今年晚些时候进一步宽松。美元/加元预计将持续区间交投，油价和技术面因素将占据主 导作用。因此，本行仍长期看空加元表现。”

对于加元走势，巴克莱资本(Barclays Capital)周一指出，此次市场将关注加拿大央行的经济预估。之前该行就曾警示油价下跌的影响尚未完全反应在加拿大央行的经济和通胀预期之中，或者是 其经济预估已经将降息的利好作用定价在内。该行预计加拿大央行在未来一年内降息的空间是较大的，未来6个月的空间至少有50个基点。本周降息的话仍将是一 个意外事件，该行仍维持做多美元兑加元的观点。

美联储褐皮书备受关注

北京时间周四(4月16日)凌晨02:00，美联储将公布最新一期褐皮书报告，而在此前一系列疲软的经济数据发布后，此次褐皮书报告的措辞无疑有望揭露美联储对当前经济前景的真实看法。如果措辞较此前一期明显悲观，很可能对美元构成压制。

美联储(Fed)4月8日公布的3月FOMC会议纪要显示，美联储决策者在会上就6月是否首次加息的问题上存在意见分歧。一些官员认为6月加息是可能的时间，但其他官员鉴于美元汇率和油价倾向于在2015年晚些时候首次加息。

但值得注意的是，本次会议上的辩论发生在上4月3日令人失望的非农数据公布之前，因此并无法如实反应委员们对当前经济状况的看法。

美联储主席耶伦3月27日表示,她预计进今年内会进行加息,但后续政策会循序渐进。决策者们自2008年以来,一直保持利率在0到0.25%的区间以刺激经济发展。

EverBank World Markets总裁Chris Gaffney表示,“零售销售并没有达到预期,导致美元下跌。假设零售销售指数能更高一些,那么六月加息的可能就将大大提高。而现在,六月加息貌似不那么现实了。”

除了褐皮书外，圣路易斯联储主席布拉德将在周三晚间21点于华盛顿就金融监管发表讲话；里奇蒙德联储主席莱克则将在周四7:30对商界和社区领袖发表题为“投资于人民，以实现长期繁荣”的讲话。两大目前立场偏鹰派的官员发言是否能对美元走势有所帮助，也值得投资者留意。