IronFX铁汇每日汇评 ：商品价格分歧致商品货币走向分化

2015年3月4日

宏观纵览

• 商品价格分歧致商品货币走向分化美国汽油价格继续上升。汽油零售价格在1月25日触及2.033美元/加仑底部，之后上升20%到每加仑2.441美元。价格依然很低，足以刺激消费，但趋势才是重点——美国出现通缩的可能性降低。因此，美国通胀预期逐渐上升，5年/5年通胀掉期现在为2.34%，比1月29日时的低位2.10%高，而且5年平准通胀率上升到1.54%，1月13日的低位为1.05%。通胀预期上升令美联储加息可能性增加，联邦基金利率预期也在上升，应该对美元形成支持。美元今天欧洲开盘兑所有G10货币维持不变或走高，只有瑞典克朗和我们追踪的多数新兴市场货币（不包括俄罗斯卢布）除外。需要指出的是，汽油价格上升是精炼行业造成，而不是原油价格——WTI原油保持在50美元/桶水平附近。

• 铜价昨天轻微下滑。价格下降的幅度并不明显，但是这表明市场对国内周末的降息举措热情已经逐渐减退。降息暂时性地提振了澳元和纽元，但是这应该被视为国内经济放缓的滞后指标，而不是加快经济增长的领先指标。人行（PBOC）降息的目的是为了放缓经济下降的速度，而不是为了逆转这种趋势。这是我之所以看跌澳元的原因之一。 
• 希腊淡出头条但依然随时可能爆发危机。该国将集齐所有提案在下周一向欧洲集团会议提交，希望确保分期发放剩余72亿欧元援救金的一部分。但是，消息好坏参半。一方面，几个不受欢迎的税收提高措施可能依然包含在内，例如财产税。另一方面，有些“极度贫穷”的家庭可能得到一年的免费用电，以及新的房租补贴和食品券。国务部副部长Alekos Flambouraris周二表示，联合政府不会考虑把国家的水供应或电力公司私有化（后者是三驾马车最后审查的重要部分）。而且，有报道称希腊政府已经请求“该国的所有主要银行的高管”辞职，从而可以把银行的控制权交给政府，这种情况对三驾马车来说也是不能接受的。希腊的问题似乎只是暂时得到控制。我认为它依然对欧元造成潜在的下降压力。事实上，进一步紧张的局面似乎很可能发生。
• 夜间新闻：澳大利亚第4季度GDP季度环比上涨0.5%，在前一季度的环比涨幅0.3%的基础上有所增长，但依然低于0.6%的市场预期。年同比变化率依然为2.5%，符合澳联储有关最近数据与适度经济增长一致的看法。消息公布后澳元小幅上涨，但一名澳储行委员会委员指失业率可能会上升，因为该国需要3%的经济增长才能减少失业率，拖累澳元迅速下跌至消息公布前的水平。同时，最近奶粉拍卖价格稳定支持纽元向好。
• 印度降息  印度今天加入降息大军，将基准回购利率下调25基点至7.5%。今年到目前为止，已经有超过12个国家降息。

• 今日焦点：欧洲方面，周一公布了制造业数据的国家今天公布2月份服务业PMI数据。如往常一样，法国、德国和欧元区的终值和初值一致，而英国服务业PMI预期稍微上涨。周一公布的制造业PMI终值修正，增加了服务业PMI数据修正的几率。欧元区即将公布1月的零售销售数据。

• 加拿大银行今天举行会议。加拿大第4季度GDP季度环比上升了2.4%，与加拿大央行在10月份货币政策报告上2.5%的预期相近。强劲的增长数据进一步降低加拿大央行在今天的会议上宣布下调利率的可能性。在前一次会议中，央行出乎意料地将利率下调25个基点，是自2010年9月升息1%后的首次调息。直到上周三，市场参与者认为央行将再次进行同样幅度的调息，但是加拿大央行行长波洛兹发表言论认为，上次减息已经让央行赢得时间观望经济的发展，令可能性减少。市场将此声明解读为本次会议不会降息。然而，我们认为周三的鸽派言论可能再次将价格推高到1.2500的水平。
• 美国方面，最重要的指标是先于非农就业报告两天发布的ADP就业报告。ADP就业报告预计显示2月份的就业从1月份增加。ADP就业报告的修订数据也已公布。2月份Markit服务业PMI终值与美国供应管理协会（ISM）非制造业指数也将发布。在3月17-18日政策会议开始的前两周，美联储发布了褐皮书。

• 发言人方面，芝加哥联储主席Charles Evans与堪萨斯联储主席Esther George在美国交易时段分别发言。 

欧元/美元轻微下滑

  

• 欧元/美元周二有所下降，并落在1.1170附近。我始终认为短期前景仍然负面，卖方不久可能挑战1.1100 (S2)的支持区间，即1月26日的低点。然而，RSI和价格走势之间仍然存在正背离，MACD已经见底并试图上穿虚线。有鉴于此，我将保持谨慎，我认为价格在熊市再次控盘之前将再次反弹。至于整体趋势，我认为价格仍然下滑。欧元/美元在50和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。未来如果跌破1.1100 (S2)，则可能挑战下一道支持位1.1025 (S3)，即2003年9月1日的高点。
• 支持位：1.1150 (S1)、 1.1100 (S2)、 1.1025 (S3)

• 阻力位：1.1260 (R1)、 1.1390 (R2)、 1.1450 (R3)

美元/加元在加央行会议前夕落在1.2500附近
 

• 美元/加元在1.2535 (R1)关口附近受阻，并在加拿大第4季度GDP下滑超预期后大跌。但是价格在1.2430 (S1)获得支撑并反弹，收复大部失地。今天加拿大央行会议将决定政策利率。在行长波洛兹表示上次减息已经让央行赢得时间观望经济的发展，预计今天降息的几率大幅降低。但是，鸽派声明可能带动价格站上 1.2535 (R1)并冲击自2月初以来价格的三角形上限。日图显示，价格仍然处在50和200天移动均线之上，总体上行趋势完好。我认为若突破三角形上限，则意味着趋势延续。 
• 支持位：1.2430 (S1)、 1.2370 (S2)、 1.2275 (S3)

• 阻力位：1.2535 (R1)、  1.2665 (R2)、 1.2700 (R3)

英镑/美元下滑并挑战200周期指数移动均线

 
• 英镑/美元周二下滑，在200周期移动均线觅得支撑，略高于1.5340 (S1)的位置 。我认为日间走势向下，价格可能跌破 1.5340 (S1)，向1.5300 (S2)整数位靠拢，即2月11日波动区间的高点。短期动力指标双双显示趋势向下，预示价格近期会有继续下跌的可能。RSI处在50以下，而MACD处在零线和信号线之下。整体来看，尽管价格当日一度收在80天指数移动均线之上，但之后形成利空吞没K线图，再次大幅跌破移动均线。所以，总的来看我认为价格会横盘整理，需要观望多方能否再次将价格抬升到移动均线和1.5500区域之上。 
• 支持位：1.5340 (S1)、 1.5300 (S2)、 1.5200 (S3)

• 阻力位：1.5400 (R1)、 1.5460 (R2)、 1.5550 (R3)

黄金下跌但在1200获支撑

• 黄金在三角形下限1215 (R1)附近受阻并下跌，而后在略高于整数关 1200 (S1)的位置获得支撑。黄金价格低于三角形的底线，也低于1月22日以来形成的黑色下行趋势线，我认为短期前景保持负面。短期震荡指标分析支持这样的看法。RSI在前一个上升支撑位受阻并跌破50，而MACD已经向下穿透虚线，释放利空信号。但是，要等待价格坚定向下穿过关键价位1200 (S1)，才能确信黄金会继续下跌。之后，可能再次挑战支撑位1190 (S2)。总体上看，若行情向下跌破1190 (S2)区域，则证实日图低点下移，及自1307开始的下跌可能延续。
• 支持位：1200 (S1)、 1190 (S2)、 1185 (S3)

• 阻力位：1215 (R1)、 1222 (R2)、 1235 (R3)

WTI再次试探51.00

 
• WTI 昨天在49.50 (S1)获得支撑后继续快速上涨。目前价格略低于51.00 (R1)区域几美分，即2月17-23日下跌趋势38.2%的回撤线，并有所回落。我依然认为牛市可能挑战该区域，若价格成功站上，预计会向前述下跌区间50%的回撤线靠拢，也就是 51.70 (R2)的位置。查看日图，WTI仍处在50天和200天移动均线下方，长期向下的趋势完好。目前我认为短期内任何向上的延续可视作修正行情。 
• 支持位：49.50 (S1)、 48.65 (S2)、 47.80 (S3)
• 阻力位：51.00 (R1)、 51.70 (R2)、 52.50 (R3)