高盛:如何基于欧银决议交易欧元
高盛(Goldman Sachs)周四(3月6日)公布报告,就如何基于本交易日的欧银决议交易欧元进行分析。主要内容如下:
高盛(Goldman Sachs)欧洲经济学家团队表示,并不预期欧洲央行(ECB)会在晚间的货币政策决议中选择进一步宽松,因上周公布的欧元区2月调和消费者物价指数表现良好。
高盛同时预计,欧洲央行可能通过取消或减少对央行证券市场计划(SMP)购债的冲销操作,来维持目前的宽松格局。欧洲央行对2016年通胀的预期或为1.6%,仍略低于该行2%的通胀目标。
高盛表示,“展望4月,我们预计欧银可能将主要再融资操作(MRO)利率和存款利率下降15个基点,因从去年的表现来看欧元区3月份的通胀水平有可能出现下降。从更大周期来看,我们仍预计欧洲央行将进一步增加宽松规模,虽然QE所牵涉到的债券购买进程仍是个较长的过程。”
那么这些对欧元/美元将产生何种影响?高盛预计:
1.SMP冲销操作的完全取消,将令欧元无担保加权平均隔夜利率(Eonia)定盘价下降约6-7个基点。这一情况对欧元的影响将较小,欧元波动范围或为50个点左右。
2.意外下调主要再融资操作(MRO)利率和存款利率15个基点,那么欧元/美元的反应将较大,瞬间的跌幅或达150-200点。
3.欧洲央行下调存款利率,同时德拉基表示可能采取更多类似于当前量化宽松的措施。这意味着欧银政策的进一步非常规化,并将令欧元/美元跌幅更大。
4.相反,若欧银将任何一种宽松方式都视为一次性事件,则欧元/美元将快速反弹。
总体而言,高盛认为,只有当欧洲央行(ECB)转变措辞,或明显考虑采取更激进的宽松措施,亦或是美国经济数据改善时,欧元/美元才会下跌。
本交易日北京时间20:45,欧洲央行将公布利率决议并于21:30召开新闻发布会。
北京时间3月6日14:34,欧元/美元报1.3725/28。