上海自贸区金融细则将公布 资本项目开放或总额控制

　　FX168综合 备受瞩目的上海自贸区金融创新细则即将“破茧而出”。居国内媒体报道，人民银行针对自贸试验区的金融方案细则已获批，将按照国务院要求择时对外发布。自贸区人民币资本项下可兑换将探索“分账管理”模式，而为了防范风险，央行对自贸区企业在区内设立的FTA账户(即自贸账户)或将实行“实时监控”，而资本项目可兑换在初期也可能实行额度总量控制。

　　10月29日正是自贸区“满月”之际，已有8家中资银行、5家外资银行进驻中国（上海）自由贸易区。一位自贸区内银行相关负责人向媒体透露，“银行都准备好了，只是分账核算系统没有批下来，新业务做不了。”

　　因此，上述金融机构在自贸区内的经营业务与区外别无二致。不过进驻自贸区的热情依然高涨，中、外资金融机构依然积极申请。

　　另一方面，在金融方面，目前，银监会、证监会、保监会都已发布了落实试验区总体方案的支持意见。海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷[微博]周二(10月29日)表示，一行三会中，只有央行针对自贸区的细则方案一直没出台，他推测，在11月央行可能将公布相关细则。

　　人民币资本项下可兑换将探索“分账管理”模式，在自贸区内注册企业，可以开设FTA账户(即自贸账户)，部分试点企业还可开设FTN账户(即离岸账户)。FTN账户可以实现货币自由兑换，利率市场化。此前，证监会发布的《资本市场支持促进中国(上海)自由贸易试验区若干政策措施》提到“在区内就业并符合条件的个人可按规定开展境外证券期货投资”。据悉，区内个人FTI账户(即个人离岸账户)此次也可能放开。

　　金融创新开放的推进一定离不开对风险的把控。一位接近监管层的人士称，FTA账户、FTN账户与企业的国内账户之间，可以实现一定程度的相互“渗透”。该人士表示，为了推动人民币国际化，资本项下可兑换初期应该是遵循先本币后外币、鼓励流出限制流入的思路，控制风险的关键就在于这个“阀值”怎么设计。

　　另据了解，在试点初期，为了控制风险，资本项目可兑换可能将实行总额度控制，即监管部门将给予试点银行和企业一定的额度，在额度之内放开资本项目可兑换。一位业内人士告诉记者，总量控制而非全盘放开，这符合监管部门一贯的金融开放思路。

　　另外，央行正在建设自贸试验区资金监控系统。上海自贸试验区管委会也在与一行三会合作，对区内存量企业进行梳理排摸，帮助银行建立企业数据底账，为落实相关金融政策做准备。

　　李迅雷表示，实行“分账管理”和“实时监控”，将有助于央行更加准确地把控资金的流向和规模，有助于监管层收集到更多的一手数据，并根据此来研究资本账户开放和利率市场化过程中各个参与方的行为。

　　在银行进驻方面，上海财经大学世界经济与贸易系副主任、上海自贸区研究中心副主任陈波表示：“国有银行都应进驻上海自贸区，在未来全面放开自由竞争的背景下，最早适应的银行一定会是最获利的银行。”

　　“最获利银行”散发诱人气息，中、外资银行热情高涨。上海自贸区挂牌当日，工、农、中、建、交、招商、浦发、平安、花旗和星展共10家中外资银行宣布自贸区分支机构成立，10月期间，汇丰、渣打、恒生银行也纷纷宣布成立自贸区支行。