专家分析特朗普“对等关税”，对这些国家的产品打击最重（组图）

特朗普2.0政府上台以来，已宣布一系列关税措施，包括日前公布但不会立即实施的「对等关税」，金融市场反应淡定。这显示新关税的影响轻微，且特朗普玩的策略已被投资人看破手脚了吗？特朗普下一步又准备怎么做？

美国总统特朗普。路透

特朗普2.0已生效和即将实施的关税

特朗普13日宣布一套大规模的「对等关税」计划，根据贸易伙伴国对美国征收的关税税率以牙还牙。特朗普已指示商务部和美国贸易代表逐一检视各国征收的关税，以及监管和补贴现况，作为日后回敬「对等关税」的依据。新的「对等关税」最快4月2日生效。

数日前，特朗普宣布对所有进口钢和铝征收25%关税，3月初生效，对加拿大、巴西和墨西哥打击最大。

特朗普另对中国进口产品加征10%的关税，上周已付诸实行，其中许多中货在特朗普1.0时代已经被课关税了。

接下来可能挥出的关税大刀，包括对进口自加拿大和墨西哥的产品全面课征25%关税。这些关税目前暂缓实施，还有三周的时间与加、墨磋商，再决定是否落实。

另外，特朗普也曾表示有意对进口车、晶片和药品进一步征收关税，叠加在「对等关税」之上。

受对等关税冲击最大的国家

特朗普虽未点名可能遭「对等关税」瞄准的国家，但对美贸易顺差庞大的国家显然首当其冲。那意味一些新兴国家，包括巴西、阿根廷、印度、越南和其他东南亚国家，以及非洲国家，都可能受影响，因为这些国家对美国产品（如农业商品和汽车）课的关税很高。

一些先进国家，特别是备受特朗普批评的欧盟成员国，以及日本和加拿大，也可能成为箭靶。平均关税税率比美国低的中国，也可能面临更多关税。这是因为特朗普政府打算把非贸易障碍也纳入考量，例如外国对美国公司征收的加值税（VAT）、对本土企业提供的政府补贴，或阻挠美企在当地做生意的监管规定。

「对等关税」并未立刻实施，用意在催促世界各国赶紧与华府谈判，以求降低税率甚至豁免。巴克莱分析师团队表示，「对等关税」暂缓上路，虽让全球市场松了口气，但「未必反映最终实施的可能性降低」。

美国哪些进口产品价格看涨？

若协商未果，各国未能解决被特朗普视为不公平的贸易待遇（例如欧盟对一些贝类的进口禁令，以及巴西对生物乙醇课征的高关税），那么「对等关税」利剑一出鞘，可能推升林林总总的进口产品价格。

理论上，利润愈微薄的产品，美国进口商就愈可能把增多的成本转嫁给消费者。

例如美国市售的医疗手套很少在境内生产，绝大多数都从生产成本低廉的东南亚国家进口。

又如用于微波炉、洗衣机等家电的电阻器和电容器，在美生产的也寥寥无几。

但打击最大的，莫过于欧洲制的车。目前欧洲汽车在美国被征收2.5%的关税，但美国车在欧盟却受制于10%的关税。

市场为何平静看待「对等关税」？

特朗普2.0关税策略可能超出特朗普1.0规模，但目前为止，金融市场大致仍视之为「谈判工具」。

Third Seven Capital市场策略师布拉克说：「和其他关税一样，他先厉声撂狠话，然后再降低音量。我们担心最糟情况发生，但后来明白，那不过是他交易艺术的一部分。」

即使「对等关税」果真实施，也将视各国情况而定。那意味市场担心的最糟情况--特朗普对所有进口货一律征收10%的关税--将不会成真，贸易政策不确定性随之大减。

高盛分析师海济尔斯认为，若是「对等关税」是依照国别、而非产品类别而定，那么已和美国签署自由贸易协定的国家，例如墨西哥、加拿大和南韩，理应不受影响。

特朗普曾扬言把对陆货关税提高到至少60%，若他改采「对等关税」，也会降低那种威胁。