核心CPI降了，市场集体狂欢！英债警报解除，科技与大宗表现最佳！

美国核心CPI年率仅仅是低于预期0.1%，结果却引发非美货币、全球股市、大宗商品集体上涨。这种行情能够持续多久？

昨日发生了什么？ 

美元：通胀数据再度主导美元行情。CPI通胀平于预期，但核心CPI通胀报得3.2%，低于预期的3.3%，引发美国长短债利率骤降，连带美元下跌。非美货币集体反弹。不过2个半小时后，美联储三把手威廉姆斯讲话，谈及通胀受控，但仍然认为降息需要等待特朗普政策落定，表达谨慎态度。令美债利率止跌，美元触底。

日元：正如昨日分析提到，如果CPI较低，那么日元便是最强的货币。不仅如此，早盘期间，日本央行行长植田和男表示，下周将决定是否加息。市场押注1月份加息的可能性加大，日债利率上涨连带日元升值。在两者的叠加影响下，日元全天表现最强。

英镑：英国通胀低于预期，令英债利率下跌，缓解了市场对英国国债危机的担忧，从而引发英镑快涨，连带美元下跌。CPI后美债利率的下降进一步缓解的紧张情绪，英镑也因此反弹幅度最大，在欧系货币中表现最佳。

欧元与瑞郎：在威廉姆斯讲话后，欧元吐出了CPI全部涨幅，最终收跌。这说明通胀对美元的影响很可能只是短暂的。市场的关注点更多放在经济与就业上，这一点在其他商品中也有体现。

商品货币（澳元、纽元、加元）：走势趋同，受美元驱动。可能是由于CPI发布后，金属类大宗商品上涨更快，因此澳元与纽元涨势更好。加元则相对落后，可能与加拿大与特朗普的关税矛盾有关。

全球股市的表现与外汇紧密相关，同样受到美国CPI驱动。

美国股市：在CPI发布前，包括高盛、黑石等华尔街机构发布财报均好于预期，带动股价上涨，不过对大盘的影响极为有限。真正引发三大指数大涨的正是美国CPI数据。数据一经发布，全球股市一同上涨，连中国股指都受到利好。美股板块中，表现最好的是利率敏感的科技、通讯、金融。特斯拉大涨8%，也带动了非必消板块。

其他股市：日经指数受到日元升值拖累，表现最差。而英国发布低于预期的经济数据后，反倒缓解了英债恐慌，英国股指与英镑一同上涨。表现仅次于美股。

大宗商品的走势趋同。在CPI发布后，金油铜呈现不同节奏的震荡上涨，并在美市盘中加速上涨。能够发现大宗商品的表现远强于非美货币，这是因为通胀低、就业好的组合正在提高市场对美国经济繁荣周期的押注。因而多数大宗商品均在上涨。能源同时还受到欧美对俄罗斯禁令的利好。

黄金：值得注意的是，金价在通胀发布后，呈现冲高回落的走势。要不是大宗商品市场带动，金价可能会持续回落。这种通胀行情近几个月来屡次发生，呈现通胀高，金价涨；通胀低，金价跌的规律。这很可能是因为目前市场对通胀的不再那么关注，就业数据成为降息预期的主导，因而黄金恢复了抗通胀属性。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

18:00 英国11月GDP月率：预期0.2% 前值-0.1%

18:00 德国12月CPI年率终值：初值2.6%

次日00:30 美国当周初请失业金人数*：预期21 前值20.1

次日00:30 美国12月（除汽车与汽油）零售销售月率*：预期0.4% 前值0.2%

次日00:30 美国12月进口物价月率*：预期-0.1% 前值0.1%

次日02:00 美国1月NAHB房产市场指数*：预期45 前值46

次日02:00 美国1月费城联储制造业指数*：预期-5 前值-16.4

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

核心CPI低于预期，而且制造业与服务业通胀细分普遍下滑。不过，占比最大的住房通胀细分再度反弹至0.3%，为通胀前景蒙上一层阴影。不仅如此，12月的通胀报告并没有反映出过去两周油价的暴涨。如果油价保持当前的高位，1月份的核心CPI通胀还不好说，但CPI通胀率大概率涨至3%以上。

因此这份CPI报告本身能够提供的动能并不充足，不建议跟随通胀做趋势行情。与此同时，市场对通胀的关注也在下降，今晚其他的数据可能会扭转通胀行情。

值得注意的是，英债利率的下降终于缓解了英镑的贬值压力，短期内可能出现反弹趋势，因此想要规避美国数据不确定性的话，可以选择看空欧元兑英镑。

市场对美国经济周期的押注转为繁荣，再加上特朗普团队提出渐进式关税，对出口型国家的经济利好，其中就包括中国。在近期的关税热点话题中，中国反而靠边了，让中国股市有上涨的机会。配合美元的下跌，以及小红书获得Tiktok难民的热点话题，中国股市日内存在突破可能。

从另一个角度来看，近期大宗商品市场的上涨，更多源于繁荣周期的延续以及特朗普团队在关税政策上的软化，这些因素已被市场充分消化。因此，如果下周特朗普在关税问题上态度转向强硬，或者今晚的美国经济数据表现疲软，都可能引发大宗商品价格回调，这对澳元等商品货币将构成压力。无论美国数据表现如何，澳元汇率都面临回调风险，尤其是在澳大利亚公布高于预期的失业率数据后，压力可能进一步加剧。

价值背离策略 – 欧元兑英镑 EURGBP

交易策略：（均值回归）跌破0.84后跟随看空

阻力参考：0.842（止损）

支撑参考：0.84（突破）；0.8365；0.833

技术面：100均线向上，镑美触及趋势线支撑，存在突破可能。空单入场属于逆向交易，需要设好止损，可以关注头部颈线0.842关口。考虑到美国数据存在不确定性，欧镑看空可以配合0.84整数位关口的突破跟随。

消息突破策略 – 中国A50指数

交易策略：（趋势跟随）早盘或午盘开盘突破13000后跟涨，关注明日的房地产数据

阻力参考：13000（突破）；13200-13300

支撑参考：12850-12900（跌破止损）

技术面：100均线出现拐点，现价抵达关键的底部颈线13000整数关口。配合昨晚的消息面利好，股市存在突破可能。因此日内交易策略以配合开盘动能，突破跟涨为主。

价值背离策略 – 澳元兑美元 AUDUSD

短线交易策略：（均值回归）0.624附近高位做空，设好止损

阻力参考： 0.624-0.625；0.63

支撑参考：0.62；0.617

技术面：100均线向上，空单入场为逆向交易，需要设好止损。0.624位置是关键的头部颈线，存在一定的阻力效果，但不是很强。再上方则是0.63的前高点阻力。