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分析:澳联储连续加息,房产和金融市场为何还能蓬勃发展?(组图)

2024-07-02 来源: ABC 原文链接 评论14条

“这一次,不同以往。”

每当经济繁荣、金融泡沫形成或新的市场现象出现时,几乎总能听到有人在说这句话。

分析:澳联储连续加息,房产和金融市场为何还能蓬勃发展?(组图) - 1

但实际上很少如此。每当人类行为失常或市场失灵时,通常都会出现某种清算,进而回归常态、回归均值。

但,有时也需要更长的时间,才能按照我们预期的方式发展。

现在,我们就处于一些相当奇怪的现象之中。

尽管全球各地,尤其是发达国家,的加息浪潮一波未平一波又起,但金融和房市仍在蓬勃发展。更令人吃惊的是,就业依然强劲得令人难以置信。

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(图片来源:澳洲广播公司)

经济增长可能已经放缓,但迄今为止,近半个世纪以来表现最好的就业市场让工人们得以维持生计。

澳洲目前的失业率约为4%,高于去年中期,但仍处于历史低位。其它国家亦是如此,美国的失业率也为4%,英国为4.4%。

尽管令人欣喜,但这完全出乎意料。 各大银行的行长们因此手忙脚乱,试图找出发达经济体对加息反应不同以往的原因。

家庭支出仍相对强劲。尽管利率飙升对部分家庭(主要是年轻家庭)造成了毁灭性影响,但老一代人却安然度过了这场风暴。

有钱人如何变得更有钱

澳洲房市已稳稳的回归到创纪录的水平。

尽管在两年前的5月,由于澳联储对通胀作出反应,导致房价暴跌。但在去年年初,房市却莫名其妙的发生了逆转。在过去的18个月内,我们看到全澳房价每个月都在上涨。

从某种程度上说,这得益于新冠疫情后的国际边境重开,移民水平反弹。

但背后的原因远不止于此。

20多年来,每当全球经济出现问题时,各国央行都会通过“撒钱”,以求自救。

日本是第一个开始尝试量化宽松这一新革命性工具的国家。随后,中国也加入进来。当全球金融危机爆发时,欧洲和美国也加入其中,如下图所示。

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(图片来源:澳洲广播公司)

这一招奏效了,但我们对它的长期后果一无所知。现在,我们似乎开始有所了解。

从本质上讲,这是一种印钞模式,全球最大的央行向金融体系注入了数十万亿美元。这推高了资产价格,无论宏观经济如何,房价、股票和债券都在不断刷新纪录。

问题是,这种现象很难逆转。每当他们尝试扭转时,都有可能掐断信贷,造成新的金融危机。因此,当新冠疫情在2020年爆发时,他们打开货币闸门时,全球金融体系已经充斥着现金。

虽然他们在过去两年设法将现金回笼,但全球经济仍在过剩的现金中畅游,总额约为28万亿美元。

澳洲的黄金、黄金、黄金......债务

如果只看平均值,我们现在比以往任何时候都有钱。

事实上,据瑞银集团(UBS)估计,澳洲的家庭财富在过去一年内增长了1.3万亿澳元,至创纪录的16.4万亿澳元。

UBS的首席经济学家George Tharenou表示:“澳洲目前的人均家庭财富约为60万澳元,是世界上最高的国家之一。”

这在很大程度上得益于澳洲房市过去30年的迅猛发展。正如Tharenou所说,有一种反向衡量标准可以对这一现象进行一些透析。

我们的家庭债务水平约为收入的197%,也是世界上最高的国家之一。从理论上讲,这应该使我们极易受到更高利率的影响。

分析:澳联储连续加息,房产和金融市场为何还能蓬勃发展?(组图) - 4

(图片来源:澳洲广播公司)

问题在于,增加的财富并没有被平均分配,创纪录的债务亦是如此。

如果你已经拥有一套房子超过20年,并积攒了一定的退休金,那这种情况就会让你变得更富有。但如果你在过去10年的任何时候进入了房市,那你就会变得负债累累。

尽管如此,瑞银集团认为,国民财富的增加削弱了加息的影响。

Tharenou表示:“在本轮周期中,家庭的反应似乎发生了实质性的变化,并保持着显著的弹性。”

“尽管澳联储上调利率,但只要有工作,家庭的心态越来越倾向于‘致富或购尝试买’。”

澳联储走在钢丝上

澳联储行长Michele Bullock显然并不热衷于再次加息。她坚信,无论GDP如何变化,只要失业率保持强劲,澳洲就能以相对健康的状态摆脱通胀魔咒。

她在最近的一次演讲中说道:“在我看来,我喜欢良好的就业结果。”

“人们能找到工作是好事,失业率低也是好事。如果我们能保持这种状态,那就太好了。”

但是,摆脱通胀的狭窄道路正迅速变成一场高空钢丝表演。再加息一次,再推一把,就足以打破平衡,让她永远成为导致经济衰退的行长。 

但如果按兵不动,且通胀继续飙升,即便再加息一次也解决不了问题,她就会被批过于胆怯。

在大谈坚决打击物价后,澳联储董事会发现,如果物价继续上涨,将有损其信誉。

目前专家的意见不一。许多人坚信,在上个月讨论了加息而非降息后,澳联储正倾向于在8月加息。其他人则坚持认为,明年才是降息的最佳时机。

是什么让Michele Bullock夜不能寐?

就业市场可能依旧强劲,但正在减弱。不久前,失业率还是3.5%。

更能说明问题的是,招聘广告的数量已连续5个月下降,并呈下降趋势,如下图所示。

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(图片来源:澳洲广播公司)

职位空缺率继续大幅减少。澳洲统计局的数据显示,5月的职位空缺率下降了2.7%,与去年同期相比大幅下降了17.7%。

职位空缺率已连续8个季度下降,正处于新冠疫情前的最低水平,职位空缺与失业人数之比降至 0.59。从历史标准来看,这一比例仍相对紧张,但已从峰值急剧下降。

另一个令人担忧的主要问题是家庭储蓄锐减。在疫情封锁期间,澳人的储蓄占家庭收入的20%以上,但现在这一比例已降至0。

虽然目前仍有大量的储蓄缓冲,但很明显,这些缓冲不会持续太久。

不过,更重要的是,货币决策的延迟反应使得澳联储很难把握住时机。

全球仍在疫情现金中打转,资产价格继续飙升,刺激了消费和通胀。但新一代过度负债和就业不足的工人可能会打破平衡。

这一次可能没什么不同,只是更加复杂而已。

编译声明:本文系本站编译和整理自英文来源,仅代表原作者或原平台态度,不代表我方观点,文章或有适当删减。未获本站书面授权严禁转载,在获授权前提下,转载必须在醒目位置注明本文出处和具体网页链接。对未注明而擅自转载者,本站保留追究法律责任的权利。
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最新评论(14)
雅俗共赏
雅俗共赏 2024-07-02 回复
现在维持利率不变或者加息,也好过降息带来的通缩风险
Ouya2
Ouya2 2024-07-03
你的话因果是不是倒置了,应该是先通缩了,才用降息的手段来缓解,就像加息是因为通胀而采取的手段,而不是先加息才有的通胀。
平凡荣耀
平凡荣耀 2024-07-02 回复
国家都预支未来何况个人,不是游戏不好,只是谁玩得更好
陶仔
陶仔 2024-07-02 回复
这次是根本性的不同,疫情的封锁,之后的保持卫生的开放,到现在的国际化转为单边化,都和以前的根本性的不同。以前的金融危机产生在国内,由金融产生危机,而现在是由疫情产生,金融没产生问题,之后的通胀很大程度是国际化转变成二极化一个中国团队一个美国团队分化而产生资源分配困难导致通胀,例如之前的中澳经济断裂各种制裁。再之后就是美国衰退导致全球结构的转变导致国家的分裂政府矛盾政党矛盾产生的战争和政变,导致物价再次上升,这也是现在我们第三次通货膨胀的来由,而反观这些都不是因为本国金融危机产生,所以所有现象都有所区别
乳包
乳包 2024-07-02
你的智商一贯是300 一切责任在于美方完了😂
陶仔
陶仔 2024-07-02
虽然通胀是从莫里森和中国互相制裁开始,但真的让澳洲加息13次还不是因为美国疫情过后没钱拼命印钱才导致的吗…………虽然能理解,但这根本就是拿美国好处后分担压力的后果….不要说全部,但80%还不是美国引起的
Emu2021
Emu2021 2024-07-03
你这次还真说中了,美元的滥发,就是经常说的(美元)产能过剩导致通胀外溢。美联储迟迟不肯降息,导致澳洲央行也不得不追随。美国为了打压中俄打乱了世界供应链,也加重了通胀。
土澳居民4IQTe
土澳居民4IQTe 2024-07-02 回复
加息对经济的影响有滞后性,房价上涨的势头也是渐进的过程,再换句话说,你就算中彩票,也只能投资房产,实业也是亏的一塌糊涂
逆袭
逆袭 2024-07-02 回复
主要问题是海外携带资金来澳洲全款买房的人太多, 这里就有炒房的嫌疑。如果你是本地人贷款买房, 首先你能不能贷百万是一个问题, 就算贷给你了, 利息算下来, 你不光还贷压力大, 而且你可能没赚钱。啥时候海外投资客被截断了, 这个房价估计也涨到头了。
随遇而安的人
随遇而安的人 2024-07-02
但是还是源源不断的经过比较考察旅游后投资澳大利亚的。


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