央行、证监会、金融监管总局重磅发声！一文读懂十大要点（组图）

6月19日，2024陆家嘴论坛开幕，国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、中国人民银行行长潘功胜相继发表主题演讲。

李云泽发表主题演讲《推动保险业高质量发展 助力中国式现代化建设》，主要聚焦保险行业发展。他表示将研究出台推进保险业高质量发展的指导意见。他指出，进一步健全保险产品的定价机制，指导保险机构调整产品结构，有效防范利差损风险。

吴清发表的主旨演讲聚焦科技发展、金融监管，并对上市公司财务造假、量化交易、投资者权益、上市公司分红等问题做出回应。

潘功胜发表主题演讲《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》，他表示，M1统计口径是在30年前确立的需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善，并指出把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松。潘功胜的表态明确当前货币政策立场，并指出未来货币政策框架的演进方向。

以下为十大要点总结：

李云泽：强化资产负债联动，指导保险机构调整产品结构，有效防范利差损风险

李云泽指出，金融监管总局将强化逆周期监管，完善偿付能力和准备金规制，拓宽资本补充渠道，推动保险机构强化资产负债统筹联动，将其贯穿经营管理全链条各环节，进一步健全保险产品的定价机制，指导保险机构调整产品结构，有效防范利差损风险，推动保险机构坚持长期投资、稳健投资、价值投资，探索开展长周期考核，努力打造核心竞争力。

同时，李云泽表示，金融监管总局将会同上海市人民政府出台加快上海国际再保险中心建设的实施意见，积极探索保险资金试点投资上海黄金交易所黄金合约及其相关产品。

支持科技发展！吴清：“科创板八条”改革措施即将出台、科技创新是发展新质生产力的核心要素

吴清宣布，证监会将推出“科创板八条”。标志着科创板改革再出发。5年来，科创板和注册制的改革效应不断放大。

此次改革将进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。

他表示，科技创新是发展新质生产力的核心要素，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，与坚持“长期主义”的耐心资本在本质上是高度契合的。

强化监管！吴清：必须把强监管放在更加突出的位置，坚决打击上市公司财务造假

吴清指出，必须把强监管放在更加突出的位置，在法治化的轨道上不断完善监管、加强监管，对各类风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”，并不断提升资本市场内在稳定性。

吴清称，证监会正在会同相关部门进一步构建综合惩防体系，强化窗口时间管理，鼓励“吹哨人”举报，压实投行审计等中介机构责任。对于“造假者”和“配合的造假者”将立即查处，对涉及犯罪的坚决追究刑事责任。

保护中小投资者！吴清：加强量化交易监测，对非法牟利行为“露头就打”

在保护投资者方面，吴清表示，需要充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大的市情，强化对高频量化交易、场外衍生品等交易工具的监测监管，提升监管针对性和适应性。对各种利用技术信息持股等优势，扰乱市场非法牟利的行为，紧盯不放，露头就打。

他指出，主动加强与司法机关等方面协作，更好发挥投保机构的能动作用，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更有力的支持。

促进公司分红！吴清：引导上市公司树立主动回报投资者的意识、加强产业链上下游的并购重组

吴清表示，证监会将进一步引导上市公司树立积极主动回报投资者的意识，提升信息透明度和秩序规范性，更好的运用现金分红、回购注销等方式来回报、回馈。

进一步加大对创新企业的支持力度，鼓励加强产业链上下游的并购重组，支持相关上市公司吸收合并。

潘功胜：把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松

潘功胜表示，中央金融工作会议提出，要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行正在与财政部加强沟通，共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的，国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。

应当看到，把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松，而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具，既有买也有卖，与其他工具综合搭配，共同营造适宜的流动性环境。

潘功胜：M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善

潘功胜表示，从信贷结构发生的变化看，当前近250万亿元的贷款余额中，房地产、地方融资平台贷款占比很大，这一块不仅不再增长，反而还在下降。

剩下的其他贷款要先填补上这个下降的部分，才能表现为增量，全部信贷增速要像过去一样保持在10%以上是很难的。

潘功胜指出，从货币供应量的统计看，也需要适应形势变化不断完善。我国M1统计口径是在30年前确立的，随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新迅速发展，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。

潘功胜：未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率

潘功胜表示，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。

其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。

同时，持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。潘功胜：适度收窄利率走廊的宽度

潘功胜表示，目前，我国的利率走廊已初步成形，上廊是常备借贷便利（SLF）利率，下廊是超额存款准备金利率，总体上宽度是比较大的。这有利于充分发挥市场定价的作用，保持足够的弹性和灵活性。

从近段时间货币市场利率走势看，市场利率已经能够围绕政策利率中枢平稳运行，波动区间明显收窄。

如果未来考虑更大程度发挥利率调控作用，需要也有条件给市场传递更加清晰的利率调控目标信号，让市场心里更托底。除了刚才谈到的需要明确主要政策利率以外，可能还需要配合适度收窄利率走廊的宽度。

潘功胜：健全精准适度的结构性货币政策工具体系

潘功胜表示，健全精准适度的结构性货币政策工具体系。传统意义上，货币政策是总量工具，但中国经济运行中，很多矛盾和挑战是结构性的，结构调不好，总量调控也很难有效发挥作用。

从全球范围看，在国际金融危机以来，特别是2020年疫情冲击时期，美国、欧元区等主要经济体央行都针对特定领域、特定主体、特定目的出台了一系列结构性货币政策工具。

未来，我们将在结构性货币政策工具运用中，继续坚持用好和丰富这些经验，完善相关制度框架，合理把握结构性货币政策工具的规模，已实现阶段性目标的工具及时退出。