突发 | 澳洲年度通胀率降至4.3%，降息在即？（组图）

去年11月，通胀率降至近两年来的最低水平，部分原因是过去12个月内服装、家电以及超市的羊肉和牛肉等主要商品价格出现了大幅下降。

经济学家表示，最新的月度消费者价格指数表明，通货膨胀率有望低于澳联储近期的预测，但对于像理发和外卖餐饮等服务业成本增长的持续担忧意味着今年上半年降息的可能性仍然不大。

澳大利亚统计局上周三表示，由于消费品价格压力随着需求疲软而放缓，去年11月份的年度通胀率从10月份的4.9%降至4.3%。

月度消费者价格指数低于经济学家预测的4.4%，这也加强了市场的预期，即澳联储在2月6日宣布今年首个货币政策决定时，将把现金利率维持在4.35%。

去年11月份，基础物价压力也有所缓解。在剔除水果、燃油和度假旅游等价格波动较大的项目后，通胀率从5.1%降至4.8%。

瑞银首席经济学家George Tharenou表示，通胀率可能低于澳联储自2023年11月起的最新预测，即截至2023年12月的三个月内，平均年通胀率为4.5%。

但Tharenou先生表示，他预计在2024年11月之前不会降息，并指出通胀率仍远高于澳联储2%至3%的目标，这主要是由于联邦政府和州政府的财政政策所致。

他说："我们还预计2024年的通胀将保持相对稳定，因为公共需求强劲，公共部门的工资大幅增长，澳大利亚政府5月份的预算可能会采取重大财政刺激措施，再加上7月份开始实施的大规模家庭减税计划。"

财政部长Jim Chalmers对数据的公布表示欢迎，但他指出，要抑制通货膨胀，还有更多的工作要做。影子财长Angus Taylor说，尽管通胀下降，但家庭可支配收入的实际价值仍在倒退。

债券市场对这些数据的反应变化不大，仍然认为二月份加息的可能性几乎为零。

但在《澳大利亚金融评论报》调查的40位经济学家中，有9位预计澳联储下月将被迫上调现金利率至4.6%，原因是担心劳动密集型服务业的通胀居高不下。

花旗银行首席经济学家Josh Williamson表示，他仍预计澳联储将在2月份加息0.25个百分点，但他也承认，鉴于有证据显示经济已实现软着陆，澳联储可能不会加息。

他说：“去年12月的服务价格数据还未出炉，因此月底即将发布的12月季度CPI数据将决定紧缩周期是否已经达到顶峰。”

澳元的升值也表明澳联储抗击通胀的努力卓有成效。自去年10月初以来，澳元在贸易加权基础上升值了3.7%，对美元升值超过4美分，达到67美分。

铁矿石价格飙升以及美联储今年最早将从3月份开始降息五次的预期推动澳元走高。相比之下，澳联储预计要到8月份才会开始实施货币宽松政策，而债券期货的定价仅考虑今年只会降息一次。

自2022年12月份的高点以来，商品价格增长放缓促使通胀下降，这得益于供应链的正常化和消费者削减非必需消费的努力。

去年11月份，服装和鞋类价格同比下降0.9%，家居用品价格下降0.3%。

11月份，除非酒精饮料外，大多数食品杂货的年通胀率也有所下降。一些超市产品的价格同比大幅下跌，包括羊肉（-15.5%）、牛肉（-4.2%）和蔬菜（-0.2%）。

由于油价下跌，11月份汽油价格下降了0.5%，而燃料年通胀率从10月份的8.6%大幅降至2.3%。自澳联储上次于11月初发布通胀预测以来，以澳元计价的油价又下跌了14%。

截至11月的12个月内，新房建造成本通胀率从10月份的4.7%上升至5.5%，但仍低于2022年7月达到的21.7%的年度峰值。

尽管澳联储仍将季度CPI视为衡量通胀压力的最佳指标，但新的月度指标也会影响澳联储的利率决策，尤其是当其结果出人意料时。澳大利亚统计局将于1月31日发布12月季度CPI报告。

澳联储特别关注的是劳动密集型服务业的价格压力演变情况，由于企业将较高的工资和业务成本转嫁到消费价格上，该行业的通胀居高不下。

截至11月的12个月里，美发价格上涨了6.3%，而外卖费用上涨了7.1%。

保险费用在截至11月份的一年中上涨了16.3%，原因是汽车和房屋保险价格大幅上涨。

在过去的12个月里，由于移民激增带来的强劲需求和供应不足造成了出租房的严重短缺，房租攀升了7.1%。

摩根大通首席经济学家Ben Jarman表示，劳动密集型服务业仍需在抗击通胀方面取得更大进展。

Jarman博士说：“澳联储关于通胀率降至目标水平将需要较长时间的预测，在我们看来仍然是准确的，这些数据应该让澳联储警惕过早宣布胜利。”

“领导层不太可能很快对宽松政策持开放态度，我们预计在2024年上半年初期将维持加息倾向。”

推动服务业通胀的是历来紧张的就业市场。然而，劳动力市场正在因高利率而逐渐降温，上周三公布的职位空缺数据显示，截至2023年11月的一年中，职位空缺数量下降了14%。

AMP首席经济学家Shane Oliver表示，职位空缺下降和通胀下行都表明，澳联储有可能在2月份保持利率不变，并在6月份降息0.25个百分点。

Oliver博士说："总体而言，商品和服务消费价格指数都在持续走低，但澳联储越来越关注由消费需求驱动的'本土'的服务业通胀。"

"服务业的通胀率仍然相当高......但正如我们在其他国家所看到的那样，商品价格上涨带动了服务价格上涨，现在又带动了服务价格下降，因此服务业的通胀率有可能进一步放缓。"