房地产和地方债拖累！瑞银估今年中国消费成长比去年慢（图）

受到房地产和地方债两个负面因素影响，瑞银大中华消费品行业主管彭燕燕认为，2024年中国消费增长会比去年要慢，预测成长为5.5％。她也称，今年消费的很大支撑是消费者储蓄习惯回归正常，超额储蓄的释放，有可能成为今年上行的驱动力。

财联社报导，彭燕燕8日在第二十四届瑞银大中华研讨会上表示，预计5.5％的增长主要的原因还是基数。因为增速在逐步放缓的过程中，所以今年相比去年的增速会有所放缓。「如果今年在政策上面有所发力，我想对我们5.5％的预测应该会有上行的推动力。」

彭燕燕提到，消费面临的两个负面的宏观因素，第一个是房地产、第二个是地方的债务。「对于地产企业而言，现在最大痛点是现金流、资产负债表。如果去库加快，有助于现金回流。但对于消费来讲不一定是好事，去库的前提是价格要下降。」

彭燕燕补充，价格的反映是负面的，这个负面对于消费者心理的因素是负面的，消费者觉得自己手里面的房子值的钱更少了，因而不愿意花手上的超额储蓄。瑞银预测，地产去库存可能会持续到2025年1月，这个过程当中，去库带来的是价格的下降，价格下降对消费者是负面的因素。

彭燕燕认为，消费的很大支撑是消费者储蓄习惯回归正常，超额储蓄的释放，有可能成为今年上行的驱动力。她指出，中国的消费者没有出现把超额储蓄拿出来花的情况，中高收入的人群，没有把疫情当中的钱拿出来花，反而存了更多的钱。

瑞银预估，今年大陆的消费成长将比去年慢。（图／中新社）

从宏观背景来看，彭燕燕指出，出口有可能是今年持续的亮点。从中国的经济总量占全球的比例来看，其实出海的比例是不多的，原来出口更多是低端的、产能的出海，现在更多是品牌、供应链的出海。

彭燕燕举例说，比如汽车，中国在国际上地位已经非常高了。再比如家电，从去年以来，很多家电的股票给投资人创造了很好的正收益。