美联储想为市场穿针引线，但仍难免遭误读（组图）
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如果有人打算停车，他们通常会先减速。如果他们的目的只是减速，他们做的事情也是一样的。美联储就在试图让人们相信，它只是想减速。
美联储政策制定者周三将联邦基金利率目标上调了0.75个百分点，即75个基点。这完全在意料之中。投资者一直关注的是，在连续四次加息75个基点之后，美联储是否会降低加息的幅度。
在周三议息会议结束时，美联储为此做了铺垫。美联储在其会后声明中增加了新的措辞，强调“将考虑货币政策的累积紧缩效果，货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性，以及经济和金融的发展情况。”
意思显而易见：如果要更好地评估已经进行的紧缩政策对经济将产生什么影响，开始以更小的幅度升息是合理的。然而市场立即对这种措辞做出反应，政策声明一发布，股市随即飙升、美元走软，长期美国国债收益率下跌。一些投资者将升息幅度趋于减小误读为最终停止加息的前奏。不过其危险在于，市场可能会变得过于乐观，从而导致金融条件的放松，而这反而会导致需要美联储进一步加息的局面。
随着细节的披露，股市的上涨最终变成了大跌，美国国债收益率上升，美元走强。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上明确表示，尽管加息幅度可能减小，但美联储经过评估后现在认为利率最终需要达到的水平可能高于9月会议后评估的水平。
他说，现在考虑按下暂停键还为时过早。
一个持续存在的问题是，美联储不得不非常在意市场的想法。在某种程度上，这是随着美联储逐步提高透明度而出现的问题。在1994年之前，美联储甚至不宣布利率决定，更不用说提供预测或召开会后新闻发布会了。这也反映出美国经济日益金融化的问题，在这种情况下，市场对美联储未来行动的看法会产生比过去更大和更直接的影响。
如果美联储认为市场对其会议的完美反应就是几乎没有波动，那么周三的情况一点也不完美。
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