外媒：西方抵制俄油令中国石化坐收渔利（组图）

中国石化的大多数业务部门在第一季度表现优异，其中不包括化工部门。中国石化的石油和天然气生产部门不出所料的表现非常强劲，息税前利润同比增长近300%，达到人民币115亿元（约合17亿美元）。对中国石化利润贡献更大的炼油业务亦表现稳健，息税前利润增长15%，至人民币229亿元。

更重要的是，打折的俄罗斯原油在第二季度才开始大量流向中国。中国在3月份进口的俄罗斯原油的价格仍与总体进口基本一致，到5月份，从俄罗斯进口的原油价格折让了每吨85美元左右，降幅约为11%。

据路透(Reuters)报道，在春末夏初，中国石化是东西伯利亚太平洋原油(East Siberian Pacific Ocean)的最大买家。东西伯利亚太平洋原油是一种俄罗斯石油。与此同时，在中国国内，政府设定的柴油和汽油价格较高，提振柴油较进口原油的溢价升至至少2013年以来的最高水平，这意味着炼油厂的利润空间很大。上季度上海和中国其他城市的封控无疑打击了中国石化规模较小的营销和分销业务，但其炼油部门的利润率似乎一直非常健康。

随着中国政府下调国内燃油价格，以应对中国经济疲软和全球油价下跌，对利润率有利的一些因素现在正在减退。据路透报道，7月份中国石化的中国竞争对手给出更高的价格购买低价俄罗斯原油。不过假设今年冬天欧洲对俄罗斯原油的禁令或者西方买家确实结成联盟，中国石化将处于有利地位，可以从中国的北方邻国俄罗斯买到更多廉价石油。

以历史标准衡量，中国石化的股价也相对便宜：FactSet慧甚的数据显示，该公司目前的企业价值是未来12个月估计利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益的约3.3倍。过去20年的大部分时间里，这一数字一直在4倍以上。

与所有炼油企业一样，中国石化的命运最终将取决于供需之间的拉锯战。但即使中国经济进一步大幅走软，在全球一方面充斥着廉价俄罗斯原油，同时又很多国家渴求能源的局面下，这家亚洲最大炼油商可能面临非常有利的局面，特别是如果该公司得到北京方面的许可，在中国需求减弱之际向全球燃料市场出口更多用俄罗斯原油所炼成品油。