【ACY证券】日本地震股市反涨，唯一的宽松政策还能坚持多久？

昨日凌晨，日本福岛县外海发生了7.4级地震，导致部分地区通讯故障、电力中断、交通停滞以及车厂停工。如此级别的灾害无疑令投资者担心会影响到日本股市，然而日经指数不仅没有下跌，反而保持上涨趋势，并随美指一同收出了三连阳。这背后的原因正是昨天提到的美联储利率决议引发的股市“利空出尽”现象。而且日本央行昨日还表示不会跟着美联储加息，喂市场吃了一颗定心丸。日经指数也因此表现得比欧美股指更好。那这是否说明日经指数值得长期投资？

诚然，一个国家的货币政策对其股市有着最直接的影响力。政策宽松股市上涨，政策紧缩股市下跌，这种现象在近期的市场中屡见不鲜。然而不管政策如何变化，股市的长期发展看的还是国家经济的好坏。而日本目前面临的困境，便是通胀上涨并没有带动经济发展，由成本端（原油价格）推高的物价反而可能限制了消费的需求。在经济学中将其称为停滞性通胀，是国家经济衰退的前兆，日本的经济前景并不乐观。

回头再看货币政策，油价昨日的反弹无疑将再度推高通胀，加快各国央行紧缩的步伐。然而日本却是目前唯一坚持宽松的发达国家，这也让很多日本股民倍感欣慰。但是投资者需要明白，货币宽松在日本已经成为常态，常规的政策早已无法满足经济增长的需求。这就好比漏气的轮胎，单纯打气只能解一时之需，只有通过补胎才能解决根本问题。日本央行要做的“补胎”动作便是大规模的政策刺激，而这也正是引发日经指数大涨大跌的原因。目前来看，日本的“大规模”刺激可谓是遥遥无期。

JP225日线图

从日经指数日线图来看，伴随油价回落以及美联储加息，指数价格利空出尽大幅反弹，不过仍受到头部颈线27000位置的压制，100日均线保持向下，空头局势较为明显。考虑到上述的基本面影响，仍应选择做空日经指数。由于短线上涨趋势较强，日内仍有冲高的动力，因此交易策略以短线逢高做空为主。入场时机主要看27000-27700的下跌中继位置，入场时机关注随机指标的超买区死叉信号。现价下方的支撑则要看25000的前低点整数位关口，以及疫情前24000的水平支撑。

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