拜登胜选 准备迎接股市上涨？美国历个选举年告诉我们什么

11月7日拜登鏖战特朗普告捷，正式宣告赢得美国总统大选，即将入主白宫。

每逢大选之年，竞选结果出炉前市场通常会有明显波动，今年也不例外，11月3日道琼斯指数创下历年“选举日”第二高涨幅，单日上涨超过500点，而此前一周多有损失，再次印证了选前“高波动”主题。

如今大选结果既出，对美股将有何影响？2020年接下来的时间股市走向又当如何？是否有规律可循？

以史为鉴，股市上涨可能是大概率事件。

年末大涨概率高

回溯自1944年起的选举年，无论谁当选总统，可以看到，美股在年底最后两个月均保持稳固，12月份表现尤佳。

据CFRA 和道琼斯指数数据，纵观1944年起所有选举年的11月，标普500当月平均上涨0.8%，这个涨幅并不高——实际上远低于1944年以来所有年份11月市场平均涨幅（大约低600个基点） 。

1944的以来，选举年11月股市出现上涨的比例是42%，而所有年份11月股市上涨的比例是66%。

换言之，逢选举年的11月份，美国股市上涨的可能性相对较低，如果上涨，涨幅温和。

但12月的情况更好一些。

无论是否时逢大选，自1944年以来每个12月标普500平均上涨1.5%。选举年与之差别不大，12月份平均涨幅是1.4%。

从上涨的几率上，选举年表现突出：自1944年以来所有选举年的12月，股市上涨的比例高达84%，高于所有年份12月股市出现上涨的比例（74%）。CFRA 表示，大选带来的不确定性消除，以及圣诞季投资者产生积极情绪，都是刺激因素。

哪个党派获胜对大选过后短期市场表现也有所影响。

从历史上看，民主党胜选后11月的市场行情会短暂走弱，但到12月时标普500的涨幅要高于往年平均水平，且上涨的次数更多。共和党胜选则相反，11月涨幅较高，12月走势拖沓。

民主党胜选+国会分裂=“最棒情形”

华盛顿政权结构对大选后美股表现有一定影响，且不只局限于当年最后两个月。

历史数据显示，两大政党对联邦政府政权的掌控水平将影响大选后一年股市上涨程度。

如果出现“统一的政府”，大概率利好股市。

据CFRA，1944年以来有30年美国总统职位与国会均受同一政党控制，标普500平均上涨10.6%，高于过去76年整体平均涨幅（8.8%）。CFRA的结论是，总统受到同党派的国会全力支持，可大力推进政治议程，这种情况下股市将受益。

如果政府权力不统一，股市表现则较差。从历史数据看，美国国会两院分别由两党掌握的情况下，股市平均年涨幅8.6%；国会由同一政党掌握，并与总统权力形成对立，股市表现最差，平均年涨幅是7.4%。

今年疫情的特殊时期，美国联邦政府的财政刺激举措对经济和市场有着重要指示意义，美国政府权力更迭与权力格局备受关注。

目前实际情况是，民主党已重新夺回总统宝座，而共和党在参议院占据上风，未来两党各执一院的可能性更高。

从历史上看，只要是在民主党总统治下，无论是共和党完全控制国会并与总统权力对立，还是两党各执一院，股市涨幅均十分突出，两种情况下平均涨幅均超过13%。

图片来源：CNBC

伴随拜登胜选，市场人士认为美股迎来了“最佳情形”。

据美国CNBC采访多位投资界大咖，较为一致的看法是股市前景十分积极。拜登任总统而共和党预计会掌控参议院，政府内部分裂至此，意味着未来税率不会大幅上调，市场将继续保持巨大流动性，与中国的贸易战不会进一步升级，市场波动性有望下降，这都是股市投资者乐于看到的。

JPMorgan宏观量化衍生品策略主管Marko Kolanovic预期，美国股市将持续上涨，拜登当选而国会分裂的情况，会带来“股市友好”的环境，这包括税率更低、监管力度保持现状，美中贸易关系改善。

一方面，共和党控制下的参议院将能确保特朗普促进商业发展的政策可以保持下去，另一方面，民主党总统主政的情况下，贸易战将会缓解，这将提振全球贸易，进而促进企业盈利增长，而这种结果对市场而言是最佳的情形。