CMC Markets | 口袋在扎牢，夺路出逃仅一次机会

美股中多只个股的跌幅超过10%，市场再现千点暴跌，覆盖周三的单日反弹阳线。美国参议院当日批准78亿美元的新冠病毒紧急资金，不过并未有效提升市场信心。

长期美债收益率持续下跌，10年期美债收益率跌破1%，报于0.92%水平。以此判断美联储此后还有进一步降息动作。

降息后的市场第二次暴跌，我们认为符合预期，且从市场策略上看，“空头”完成力量转换，美股“头部”的暂歇区间口袋正在扎牢，留给多头“散兵游勇”的出逃时机已经不多了。

联储降息属于被动式降息，潜意识证明宏观受到影响，且幅度超过预期。股指市场表现3个交易日内呈现2跌一涨，尤其是降息日当日出现冲高回落的宽幅震荡形态，暗示机构资金借利好在调整仓位结构，调整头寸配置，此前美股走势呈现单边暴跌，除“夺路出逃”，拼手速的平仓了解外，没有缓冲余地。此次加息突发利好，给予了机构宝贵的时间。

欧洲方面，意大利请求欧盟将预算赤字占GDP的比例提高0.35个百分点，以解决意大利政府应对新冠肺炎疫情的资金问题。意大利财长称计划于下周出台经济刺激方案。应对新冠肺炎疫情的进一步经济援助应该在欧盟层面进行协调。

从宏观上解读，当前美国、欧元区宏观都陷入下行中，美国宏观依旧强于欧元区，但是汇市中美元（USD）及欧元（EUR）波动，属于资金在资本市场中头寸整理后成本调剂的市场，在双边股指处于下跌中，欧元汇价波动短期对冲于美指下跌。

大宗方面，黄金价格上破1670美元水平上方，且技术上，右侧二次以实体长阳突破1660美元水平越过此前上影线水平，趋势维持多头发散角度中，短期内有望上试1700美元水平上方。

原油方面，OPEC方面虽有减产利好，但是此前我们分析中已经谈及“IEA预计2020年全球原油需求增速为80万桶日水平，远低于10年均值水平的130万桶日水平。其多数投行也发布赞同意见的报告，原油需求锐减呈现一致性判断。

以此逻辑来看，OPEC即使协调各国减产，因原油需求前景下降，基本面状况依旧堪忧。”我们认为即使OPEC紧急救市无法改变供需内在矛盾，短期可能暂缓油价跌势或者引发小幅反弹。

技术上看，油价跌破46美元水平后，重心下移确立此前反弹为下跌推动浪中的子浪反弹结构，即使再有反弹，依旧承压于48美元水平下方。此下跌浪从技术上陡峭程度看，目标空间恐下破于42美元水平下方。