【风险前瞻】02月24日 — 02月28日

市场回顾（02月24日 — 02月28日）

目前市场虽然以美元指数的乐观情绪为主，但从上周美元指数在关键位置99.67一带受压的表现而言有大幅调整的迹象。虽然整体格局在多头阶段中，但不排除市场乐观情绪在时间节点上有走弱并且降温。这也是趋势结构的属性，因此从市场热点图中。目前非美等品种呈现大幅反弹迹象，其中瑞系货币，欧系货币，镑系货币，日系货币的上涨的幅度较大。其它商品货币也是处于小幅上扬中。对与现阶段市场环境要把握趋势结构属性的转变。

本周重要事件前瞻

美国数据

周四：09:30 PM US GDP增长率 （季度） 第二预估 Q4。09:30 PM US耐用品订单（每月） JAN。

周五：09:30 PM US 个人消费支出（每月） JAN。09:30 PM US 个人所得税（每月） JAN。

美国经济仍然温和增长，但密切关注公共卫生安全的问题。在上周美国联邦储备委员会公布了1月份货币政策会议纪要中称，美联储认为当前货币政策处于适当水平，并表示与贸易相关的风险有所缓解，全球经济初步出现企稳迹象，对今年保持利率稳定持谨慎乐观态度。

同时指出，美国经济仍面临包括全球突发公共卫生事件在内的新挑战，后期下行风险依然突出。 在宽松的货币政策和金融环境的支持下，美国经济将继续以温和速度增长，消费者支出“可能会保持稳固”，就业岗位将以稳健的步伐增长。今年美国的经济增长为2.0%，通货膨胀率也将接近美联储设定的2%的目标。

联邦基金利率曲线仍将继续向下倾斜，2020年底的远期利率至少比当前政策利率低25个基点，这也反映出市场依然认为降息的可能性大于加息。另外贸易相关的不确定性在一定程度上仍很高，全球经济增长企稳的暂时迹象可能消失，地缘政治尤其是中东地区的地缘政治风险仍然存在。

欧元数据

周一：05:00 PM 德国DE Ifo商业景气 FEB。

周二：03:00 PM德国DE国内生产总值增长率环比决赛 Q4。03:00 PM德国DE GDP增长率（年度）决赛 Q4。

周四：06:00 PM 欧元区EA 商业信心指数 FEB。

周五：03:45 PM FR国内生产总值增长率环比决赛 Q4。

欧洲央行1月货币政策会议纪要的结果显示，对欧元区经济前景悲观。2020年1月份，欧洲央行主席拉加德首次对欧元区经济前景发表乐观看法。当与其他因素相结合，意味着进一步降息和额外的量化宽松政策可能被排除，欧元区经济被认为将出现缓慢但稳定的复苏。

欧洲央行届时对宏观环境将更具挑战性。央行将不会理会任何不利外部发展的短期影响，但在3月份的会议上，很难维持1月份相对乐观的情绪。欧洲央行将在第二季度降息10个基点，其疲软的欧元区通胀预期已经暗示了欧元未来的下行趋势，对于经济政策将演变为更多结构性问题。

英镑数据

周五：08:01 AM GB GFK消费者信心指数 FEB。

英欧双方关于贸易谈判的互不相让的激烈博弈给英镑带来沉重压力。英国方面称不会为实现自由贸易而迎合欧盟规则，但英国方面称仍希望双方关系建立在友好合作的基础上。脱欧贸易问题发表强硬，不会为实现自由贸易而迎合欧盟规则。英国首相约翰逊的欧盟事务顾问弗罗斯称，英国不会因担心经济争端而在未来被迫遵守欧盟规则，并准备在必要时根据国际基本规则与欧盟进行贸易。

英国双重赤字融资且商业信心指数乐观，从财政政策似乎将更具扩张性，以支持政府的英国脱欧和区域再平衡，2020-2021财年，政府支出可能会使得GDP增长1%以上。

日本数据

无重要数据。

亚洲公共卫生安全问题在日本会持续恶化，引发了日元大幅度下挫。日本自身的经济前景出现不确定，经济增速下滑，市场预期日本央行可能会推出更多刺激措施，这也施压日元。此外强势美元也进一步拉低了日元。

亚洲公共卫生安全问题在日本加剧的担忧情绪升温，以及钻石公主号邮轮病毒感染事件，使得日本已确诊病例占中国以外的病例总数的一多半。日本第四季度GDP显著萎缩的风险，央行可能强调需要更多数据来评估经济趋势。央行行长黑田东彦称，公共卫生安全是经济面临的最大不确定性，如有必要将毫不犹豫采取行动；若事件对日本经济构成重大影响，将需要考虑可能的货币政策选项。