只用两天，这些基金就爬出了“黄金坑”

鼠年开局，A股走势一波三折，公募基金亦遭遇“深蹲”！

周一沪指大幅调整7.7%后，市场接连反弹。

截至2月6日收盘，上证指数在近三个交易日累计涨幅4.37%，创业板指数同期累计涨幅12.05%。

然而，公募基金收复失地并非易事。

正所谓疾风知劲草！仍有偏股基金强势地“站了起来”。更有基金净值跌超8%后，经历此后两日便迅速修复净值，可谓顽强“起身”。

01

6只场内基金价格涨幅超10%

2月6日，A股高开高走，并延续前两日反弹行情，连续第三个交易日收涨。从行业申万一级行业看，传媒、计算机等涨幅超过5%，农林牧渔涨幅也超过4%。

从春节后的四个交易日（2月3日-6日）来看，上证指数累计跌幅约3.7%，深证成指累计跌幅不到1%，而创业板指数累计涨幅超过4%。

上市交易的场内基金充分反应了市场的这一变化。

Wind数据显示，不考虑分级基金，节后四个交易日，上市基金场内价格来看，已有基金6只基金累计涨幅超过10%，其中新能车涨幅超过14.7%，互联医涨幅超过13.8%。

02

医药基金率先收复失地

除了上市基金的场内价格走势，基金净值的涨跌幅亦有表现。鉴于发稿前尚未披露2月6日净值，以春节后的三个交易日（2月3日-5日）口径计算。

Wind数据显示，股票型基金和混合型基金合计，有600余只基金节后三个交易日复权单位净值增长率为正数，其中近600只2月3日出现下跌。

以A份额为准，涨幅靠前的基金多为医药主题。以涨幅前十中的指数型基金看，均为医药主题。

此外，多只涨幅靠前的基金，从名称来看也以医药股投资为主。

▼附图：节后三个交易日涨幅靠前的基金

上图中，还有一类是名称上看不出“端倪”的基金，但翻看四季报发现，是以医药科技股配置为主。其中，工银瑞信养老产业也以医药行业配置为主；农银汇理中国优势则是医药与科技并存；而金鹰改革红利配置以科技股为主，兼顾农业股与房地产。

03

泛科技类基金顽强“起身” 

以节后三个交易日（2月3日-5日）的净值涨跌幅观察，13只基金收益为正。（A、C份额以A为准）

考虑到第一日的深跌，这是十分不容易的。

值得注意的是，科技主题基金表现最为亮眼。

近三日涨幅最高的基金中，光大中国制造2025位列首位，在2019年4季报时配置以传媒、电子、化工等为主。紧随其后的是富国的两只科技主题基金，其中富国科创主题3年亦是科创主题基金。

04

资金“腾挪”至证券和科技 

而市场目前真金白银重仓的地方在哪呢？从ETF近几日的资金流动情况看出规律。

Wind数据显示，节后三个交易日份额增长超过10亿份的ETF有4只，分别是国泰中证全指证券公司ETF、华夏中证5G通信主题、华宝中证科技龙头ETF和华宝中证全指证券ETF。

华夏中证5G通信主题和华宝中证科技龙头ETF在这一趋势下先后成为百亿规模科技类ETF。

若以节后三个交易日（2月3日-5日）的份额变动与当日净值简单计算，近3个交易日规模增长最多的ETF是宽基指数南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF，增长规模分别达到30亿元、22亿元左右。

此外，华夏中证5G通信主题ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证科技龙头ETF、华夏沪深300ETF、国泰CES半导体ETF规模增长也超过10亿元。

05

后续布局方向

招商证券对公募基金经理做了调研，发现科技和成长风格依然是主线，总体思路和年前一致在新能源、TMT、成长股等行业或者风格方面基金经理观点较一致。

部分基金经理看好医药、传媒、半导体等领域，并对本次疫情相关的医疗服务、信息化管理和远程办公领域表示了关注。

招商证券调研中，一位均衡风格基金经理表示，2月3日和2月4日的市场波动主要是由于流动性的问题，但流动性问题在改善，后续波动幅度会下降。

另一位某成长风格基金经理表示，对于生物医药行业，过去市场的关注点都集中在少数细分行业，但是，近期发生的种种事件显示中国的医药工业还有很大欠缺，目前我们认为医药整体估值较高，但依旧不缺乏局部机会。

此外，不少券商对后市的判断仍有不确定性。那么在他们看来，配置哪些行业能在后续的震荡中占有较优位置？

华鑫证券判断，对于下半周来说指数依然具备有上攻的动能，但总体反弹并不会一帆风顺，来回拉锯将是后半周的主要基调，投资者当注意指数波动节奏。但在来回拉锯之中，个股的结构性机会并不会缺乏，对于投资者而言依旧可以精选标的，耐心布局优质科技蓝筹。

银河证券表示，行业配置方面，择优配置成长性科技主线和核心资产，可持续关注在线教育、远程办公等虚拟经济产业。

核心资产和科创企业回暖程度较优，但短期仍有部分压力，阶段性或将进入震荡格局，可择优配置；疫情催化的题材股未见明显回调压力，在线教育、远程办公不仅短期受益，长期景气度同样向上，可重点关注；餐饮旅游、交通运输、房地产、制造业等板块或小幅回暖，但仍需谨慎。

招商证券策略团队的布局思路主要是以下三个方向。

第一，医药医疗器械。在疫情尚未缓解之前，成为避险板块。

第二，TMT（计算机、传媒、电子、通信）。由于目前科技仍处在上行周期，景气度仍在上行周期。由于疫情的影响，未来一段时间“宅消费”，例如游戏，在线影视，在线教育、消费电子等将保持高景气。同时，本次疫情的教训会在未来对医疗信息化、远程教育、在线办公、工业互联网、无人工厂、无人驾驶产生正面推动。

第三，金融地产汽车。2020年将全面建成小康社会之年，保持一定量的增长和就业率的稳定非常关键。面对疫情的冲击，政策有必要更加积极。一旦疫情有所缓解，市场关注点将会更加聚焦政策的发力点。