CMC Markets | “四战之地”孤立则“无援”

土耳其对叙利亚库尔德武装采取军事行动以来，10月15日，土耳其军队渡过幼发拉底河向叙利亚东面曼比吉进发。

美国总统川普于10月14日宣布暂停与土耳其达成的价值1000亿美元贸易协议的谈判，并将土耳其出口至美国的钢铁关税从25%提高至50%，还对土耳其多位高官实施了制裁。

此外，川普还命令1000名驻扎在叙利亚北部的美军士兵暂时按兵不动，以“监视局势”，并防止伊斯兰国复兴。

中新网10月16日报道“美军已从其在叙利亚曼比季市西北部达达特居民点的基地撤出，向叙利亚与伊拉克边境的方向移动。”

日前，美国总统特朗普宣布，副总统彭斯将于16日率团前往土耳其，以商讨“和平之泉”军事行动。

（Source：google地图）

至此来看，从土发动军事行动以来，美国军事上选择“退缩观望”、经济上“选择制裁”、该事件尚未影响至全球金融市场，但是中东地区向来是地缘政治中最为复杂的区域之一，投资者留意下述几个要点：

1、土耳其属于北约成员国，在北中东地区是一个实力强劲的区域大国，历史上也是奥斯曼帝国的核心地区。

从经济角度看，土耳其目前进攻的库尔德武装地区是叙利亚的产粮区和产油区，从原油角度看，土耳其自身不产油，对于拥有这片油区是“垂涎欲滴”的。

其次，土耳其的地理位置西北面坐拥了博斯普鲁斯海峡，是黑海进入地中海的唯一水域，自古是亚洲链接欧洲的重要水上通道，往东进攻叙利亚库尔德武装控制的幼发拉底河东岸走廊，则是链接北中东进入地中海的陆上要路。

因此战略层面，作为区域大国的土耳其有战略层面继续做大的意味，且遏制俄罗斯对于北中东地区的影响力。

2、中东地区的五大力量为：阿拉伯国家、以色列、伊朗波斯、土耳其突厥和库尔德武装。

从战略局上看，土耳其冒着被“孤立”的风险，这一次进攻库尔德武装，使得海湾阿拉伯国家和以色列构成了一个短暂的同盟，且影响了伊朗对于叙利亚东面的影响力。

对于美国来说，中东地缘格局现在形成了海湾阿拉伯国家和以色列、库尔德短暂同盟的现状，非常有利美国对伊朗可能采取军事行动或者其他制裁手段。

该事件目前造成的影响：

从金融市场看，美元对土耳其里拉（USDTRY）汇率6个交易日升值了近4%，如果美国拉上欧盟（尤其是法国、叙利亚是曾经的法属殖民地）加大对土耳其的经济制裁话，里拉汇率恐继续进一步贬值，汇价可能再度逼近今年5月的高点6.2水平上方。

此前14日，土耳其伊斯坦布尔100指数跌超5%，银行股盘中暴跌10%。如果制裁的等级进一步提升的话，土耳其股市、汇市将继续受到冲击，金融股及依赖于美欧贸易的相关行业都将受到冲击。

土耳其国债10Y收益当前为15.18水平，在目前国内金融市场不稳定且汇率可能受到冲击同时，国债市场再度成为避险以及投机的场所，此前5月汇率贬值超6.2水平时，土Y10水平则一度飙升至20%水平上方。

（Source：tradingeconomic）

土耳其国内失业率及政府债务双高、商业信心指数低迷，世界银行在10月9日发布的《欧洲和中亚经济最新消息》中预计，今年土耳其GDP增长幅度为零。

当然目前土耳其市场的表现及影响来看，比较“孤立”，尚没有波及全球。如果土耳其政府知难而退，则该事件影响到此为止，里拉汇率可能会出现小幅度的升值回到此前10月初的波动水平。

当然，如果该事件被发酵且土耳其军事行动周期延长，则可能会带来更多不可确定的影响，投资者可留意黄金、以及原油。并且土耳其国内金融市场会遭受更强的负面冲击。