中国消费者一手捧起来的贝拉米，被蒙牛收购，一出商业大戏！竟曝出中国“阴谋论”？（组图）

【今日澳洲9月16日讯】对投资者来说是巨大的溢价，对卖空者来说是残酷挤压。同时涉及到中国政府的“阴谋论”，也是联邦政府潜在的外国投资压力点。

据《澳洲金融评论报》报道，中国蒙牛乳业公司以15亿澳元收购婴儿配方奶粉制造商、曾经的市场宠儿贝拉米有机食品公司，交易所涉及的层面很多，很多人都忘记了，3年前贝拉米是一家濒临倒闭的公司。

在18个月内股价暴跌62%后，贝拉米的收购要约可能会到来，这并不一定令人惊讶，而收购企业来自中国也不是完全出乎意料。

大约18个月来，贝拉米一直在拼命争取获得中国市场监督管理总局（SAMR）的注册，以便能够在中国零售店销售其旗舰有机婴儿配方奶粉。中国政府从1月1日开始引入监管制度，试图清理和精简配方奶粉行业，这需要SAMR方面的批准。

但是SAMR的批准还没有拿到，这给贝拉米的股价带来了沉重压力。贝拉米的股价已从2018年3月23日的22.08澳元峰值跌至周五的8.32澳元。

股价下跌给蒙牛带来了出击的机会。它以每股13.25澳元的全现金报价赢得了贝拉米董事会的一致支持，与周五收盘价相比，溢价高达59%，但仍远低于投资者18个月前的22澳元。

对于挤入贝拉米股票的卖空者来说，这一巨额溢价是一个非常坏的消息，因为贝拉米公司正努力在SAMR注册；过去12个月，短期利润从不到5%飙升至15%以上。

这些卖空者目睹贝拉米的股价开盘飙升54%，至12.80澳元，并预计这种挤压将在周一持续。

但短暂的挤压并不是唯一的戏剧性情节。令这笔交易格外诱人的是，在香港交易所上市的蒙牛恰好拥有中国国有食品集团中粮集团16.2%的股份。

在这些贸易紧张加剧的日子里，阴谋论者可能会大吵一架，认为中国政府拒绝给贝拉米在中国销售所需的许可证，然后就为了反过来支持收购同一家公司。

你肯定会认为，SAMR的许可审批现在可能更容易拿到，尽管周一，贝拉米的首席执行官Andrew Cohen否认蒙牛的所有权，将“加快审批进程或保证任何许可”。他说：“我不确定这是交易的理由。”

贝拉米和蒙牛在中国是众所周知的竞争对手，但也通过一家名为雅士利的新西兰企业建立了商业关系。贝拉米在维州Camperdown农村的工厂生产雅士利配方奶粉；蒙牛拥有雅士利约50%的股份。

据了解，尽管贝拉米和蒙牛在过去6个月里进行了非常非正式的讨论，但正式谈判在过去两周确实升温。

在贝拉米方面，谈判由董事会副主席John Murphy和董事长John Ho牵头，John Ho的投资集团Janchor Partners持有该集团7.73%的股份。

周一上午，Ho在一次投资者电话会议上表示，该报价对投资者来说是一个好结果，他表示，“目前明确了贝拉米的业务价值”。

Murphy表示，此次收购并没有进行其他竞标者参与竞争的销售过程，但他相信这个过程是严格的，并且已经仔细考虑了该业务现在的价值，以及相对于其周转计划的价值。

（图片来源：网络）

Cohen强调，蒙牛承诺保持贝拉米在澳洲的业务，在当地经营和管理。这很有助于缓和外国投资审查委员会对该交易的担忧，这是一个重点担忧的问题。

外国投资审查委员会应该不会有任何重大问题。贝拉米是一家制造和营销公司，没有奶牛、围场或任何其他重要的农业基础设施。

但是贝拉米清楚地意识到这样一个事实：鉴于当前的贸易紧张局势，政治声音在交易中制造噪音并不难。尤其是考虑到澳洲超市的配方奶粉货架被中国买家抢购一空，过去一直备受争议。

最后，蒙牛收购贝拉米有一定的对称性。这家澳洲公司的不可思议的崛起，在一定程度上是由中国的需求造成的，从塔州初创企业发展成为价值高达25亿澳元的澳交所宠儿。

蒙牛是2008年卷入三聚氰胺牛奶污染丑闻的中国乳制品集团之一，该丑闻导致中国消费者转向澳洲婴儿配方奶粉产品，并引发了贝拉米等公司以及后来的A2牛奶公司的出口热潮。

这种繁荣最终在2016年末对贝拉米造成不利，当时一系列问题导致该公司股票交易暂停数周，首席执行官和董事长离职。由Ho和原投资者Jan Cameron牵头的资本重组，最终在2017年初稳定了该业务；Ho以每股4澳元左右的价格买入。

尽管Ho和Cameron将是这笔交易的最大受益者，但他们也不得不努力依靠养牛行业来实现这一目标。

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（Vanessa）