澳联储（RBA）预期失业率下降，但实际情况却…

澳联储（RBA）的目标是失业率达到4.5%。换言之，4.5%的失业率是央行认可的充分就业水平。在这一水平，就业市场的冗余劳动力将得到充分吸收，工资会加快上涨。在两者合力的情况下，通胀率将回升至目标区间。

然而，这是一个相当大的挑战。上一次失业率保持在4.5%发生在2008年底。同时，在过去五年的时间内，通胀率回升至2%-3%区间也仅有寥寥可数的几次。

通胀率疲软的背后是经济的增长乏力。今年一季度GDP同比增速不及2%，为全球金融危机以来的最低水平。

在宣布失业率要达到4.5%的目标后，澳联储于六月和七月分别降息25个基点。现金利率已经降至1%的历史新低。

现在预测降息的作用尚为时过早，但是澳大利亚统计局（ABS）定于7月19日（周四）发布的六月就业数据将是一个重要的参照点。

前瞻性指标提示就业下滑

澳大利亚统计局（ABS）公布的数据显示，过去六个月新增就业岗位超过360,000个。这是一个不错的数据，但是同期的失业率却从4.9%上升至5.2%。

展望未来，就业前景依旧是困难重重。岗位空缺数持续录得下滑。一年中的大多数时候，就业广告数和就业部的“互联网空缺指数（Internet Vacancy Index）”一直在下跌。

澳新银行经济学家Catherine Birch说道：“（就业）的加速增长有悖于领先指标出现恶化的趋势。但是，我们认为这种情况不会持续下去。”

“选举相关工作提供的短暂推动力将在六月份出现逆转。从过去两次联邦选举的数据来看，就业人士在大选后的一个月实际上均出现下降。”

根据澳新银行的预测，6月份的失业率将维持在5.2%。如果已经处于高位的就业参与率再次上升，那么失业率能会再次上升。

与此相反，西太银行的预测是，6月份失业率可能会下降。但是西太银行之所以做出这样的预测是基于“找工作的人数减少”，而这也不是一个好的结果。

新增就业集中在非周期性行业

西太银行对去年就业岗位增加和减少情况进行了研究。结果返现，就业岗位增加的部分主要集中在和经济增长不太相关的领域。

例如，公共行政、教育、医疗、农业和公用事业等“非周期性”行业的就业人数增长了3.3％。

对于建筑业、制造业、零售业、金融业、娱乐业、采矿业等“周期性”行业， 就业增长率仅为1.9％。

因此，失业是一个周期性的事情。

过去一年，建筑行业减少了20,000名工人。尽管西澳就业人数有所增加，但是这种增加并没有抵消新州和维州12,000个建筑行业相关岗位的流失。同期，澳大利亚制造业、采矿业和公用事业减少了18,000个工作岗位。

西太银行的Justin Smirk表示，农业、林业和渔业是一个相对较大的“对冲”行业，过去一年的新增就业人数达到了21,000人。

Smirk说道：“鉴于新州农村地区旱情加重，持续时间延长，在年底新增就业岗位数存在明显调整风险。换言之，新州生产就业的疲软情况可能会延续到2019年。”

最为重要的是，无论是创造就业机会的地方，还是从前瞻性指标指向的地方，都难以看到失业率在短期内会出现明显下降。

澳新银行澳大利亚经济负责人David Plank表示：“总体情况表明，今年剩余时间内，在减少劳动力市场的闲置产能方面不可能取得任何进展。”

“鉴于澳联储的目标是失业率为4.5%或者更低，这并不是一个好的迹象。”

（文中未注明来源的图片均为Shutterstock,Inc.授权澳财网使用，单独转载图片或致法律风险。）