德勤 | 中国富人的涌入！澳洲SIV重大投资移民最全起底

原标题：德勤 | 澳洲SIV重大投资移民项目调查报告

SIV政策于2012年11月24日实施。截至2018年6月30日，共核发了2022个SIV签证。尽管该签证类别每年仅占所有签证的0.1％，但自政策实施以来一共吸收了大约101亿澳元。

德勤澳洲于2019年6月最新出版《Impact of the Significant Investor visa program》，【澳洲四大号外】在此将重点内容摘要编译分享。

1

什么是SIV？

重大投资者签证（SIV）（188c）提供给那些至少进行5百万澳元合资格投资的企业家和高净值人士（HNWIs）四年临时签证，从而打通获取永久居留888签证之路。

Deloitte Access Economics对SIV申请人的调查发现，生活方式、政治环境和投资机会是三个吸引SIV投资人最重要的原因。

自2015年7月1日起，新的投资要求开始生效（见下图Figure 1.1）：

1. 最多60％（300万澳元）投资可以投资于基金，其基金投资包括澳大利亚上市公司、房地产投资信托、基础设施信托、公司债券、年金和商业地产。现金不超过基金净资产的20％以及住宅房地产有10％的投资上限。

2.强制投资至少10％（$ 500,000）在'AusIndustry'（澳大利亚政府）Venture Capital Limited Partnership (VCLP)，Early Stage Venture Capital Limited Partnership (ESVCLP) 或者Australian Funds of Funds (AFOF)。这些公司必须拥有2.5亿澳元的企业价值，且不能投资于房地产开发、土地所有权及放贷等。

3. 强制投资至少30％（150万澳元）至合资格基金。

上图Chart 1.1显示了过去五年的SIV数量变化。自从2015年新政以来，SIV呈明显下降。有新政前有1644个SIV签证获批，而新政后只有378个签证获批。

上图Chart 1.2显示了前五大SIV来源的国家。中国大陆占了大多数（87％），其他主要是南非（1.3％）、马来西亚（1.5％）和香港（3.2％）。

2

SIV投资者对专业服务的需求

通常，这些富裕人士需要专业人士指导其移民计划。根据调查，这些专业人士主要是移民中介、会计师、税务师。见上图Chart 2.1。

3

SIV投资者选择澳洲的原因

调查发现，澳大利亚的生活方式、政治环境和投资机会是SIV投资者选择澳洲的三个最主要原因。当然，鉴于教育是澳大利亚最大的出口服务业，孩子的教育也被认为是一个重要原因。见上图Chart 2.2

4

SIV的移民申请的关键步骤

这主要包括两大阶段。

第一阶段是临时签证188，该签证允许SIV投资者和他们的合资格家庭成员居住在澳大利亚长达4年零3个月。期间必须满足投资和居住期要求。

第二也是最后一个阶段是申请永居签证888，该签证允许合资格申请人在澳洲永居。

一般而言，通过SIV获取澳大利亚永居至少需要6年。移民的关键步骤见上图Figure 2.1。

5

各国的投资移民政策

在2019年初，近100个国家有其投资移民政策。其中，半数以上的国家是在2000年之后设立的。在一些发达国家例如加拿大、英国、和美国，这些政策自20世纪80和90年代开始已经存在几十年了。最近的扩散开始于2010年的一些欧盟成员国、加勒比国家和澳大利亚。

各国不同的投资移民政策见上图Table 2.1.

6

谁是在澳洲SIV政策下最大受益的公司？

基金经理是SIV政策的主要受益者。

申请人为了符合SIV资格必须投资500万澳元到一系列合规投资资产类别。所有SIV投资必须由澳大利亚本地持有金融服务（AFS）执照牌照者提供。SIV投资者也允许通过‘fund of fund’ (FOF) 或者’investor directed portfolio service’(IDPS)投资managed investment funds。SIV政策有助于增加可用的投资资金池。因此，澳大利亚境内的金融服务业，特别是基金管理公司，是SIV政策的最大受益者。

专业服务业也是SIV政策的受益者。

如上图Chart 3.2所示，大部分申请人可能会从移民代理、税务师、会计师那里寻求一系列专业服务从而确定他们的投资。SIV移民代理费用一般为20,000-50,000澳元。

7

SIV是如何吸引海外投资澳大利亚的？

SIV申请人的投资通常可以被归类为“直接”投资或'间接'投资。 

直接投资通常被称为外国直接投资（FDI），指投资旨在获得控股权益（最低10％的所有权）。

间接投资指的是被动组合投资（例如购买外国债券、股票等）。这被认为是被动投资，因为投资者无法对其产生重大的管理决策影响。

间接投资有助于改善国内股权的运作市场，因为随着外国投资者的资金注入，为澳大利亚公司提供了更多的资金。直接投资则支持更广义的经济增长和发展。

如上所述，SIV申请人必须投资500万澳元的合资格投资。这笔投资被视为间接的被动投资，因为通常是由基金经理代表申请人进行投资。

为了确定SIV政策对经济带来的效益，则很有必要分析这500万澳元究竟投资去了哪些领域。见下图Chart 3.3

如上图Chart 3.3所示，在2015年新政下的合规投资框架变化之前，SIV申请人的投资分配不受限制。结果，大量的SIV投资者倾向投资于managed funds（包括住宅市场）、商业房地产和政府债券。有足够的证据表明这些资产类别的市场原本就是资本深厚和流动性强，所以SIV所带来的额外资本相对其原本已经非常庞大的该类市场并不会带来重大影响。

2015年合规投资框架的更改，对SIV申请人的投资分配带来重大改变。

如上图Chart3.3所示，众多的资金已经从managed funds和政府债券转移至新兴行业、股票、企业债券和风险资本这些符合新合规投资框架的资产类别。 

这些资产类别，特别是风险投资，从中受益匪浅。见下图Chart 3.4。

8

案例分析：Paisley Park早教中心

Paisley Park早教中心提供传统的学前和日托服务。为了吸引进一步的资金发展去发展9个新的高级早教中心，Paisley Park从澳大利亚最大的ASX上市教育集团G8手中收购了17家经济困难的托儿所。这需要1875万澳元的担保资金，而其大部分是来源于SIV申请人。

Paisley Park早教中心CEO Chris Fischer指出，SIV投资对于实现这一目标至关重要，他说“我们得不到商业贷款机构的支持。而SIV投资资本实现了我们收购不良资产的目的........SIV投资让我们本年的收入增长至2000万澳元，这些收入中的1200万澳元来源于我们收购来的成功转型的原本经济困难的托儿所。而且，这些托儿所中的200个员工得以保住其工作。”

9

SIV申请人是否会额外增加在澳大利亚的投资

澳大利亚生产力委员会对SIV政策提出过批评，其中一点是认为这些SIV申请人不会额外投资澳大利亚。为此，我们调查访问了75位SIV持有人，问及其是否会额外投资澳大利亚。见下图Chart 3.5。

上图Chart 3.5的调查表示，在一般情况下，大多数SIV持有人除了为了移民要求的合规投资外，不会额外投资澳大利亚。

然而，部分SIV持有人表示他们有兴趣额外投资澳大利亚，尤其是被动投资类别例如住宅和公司债券的投资。他们也对风险较高的资产例如风险投资和私募股权基金有兴趣。值得注意的是，19％的受访者表示他们已经额外投资了一些直接投资（例如企业投资）。这些企业的情况各不相同，行业包括制造业、住宿、食品、专业服务业、科技等。

虽然调查回复并没有表明这些SIV持有人会额外投资澳大利亚，但这确实可能会发生。

10

对一位中国SIV持有人的访问

我们采访了一位来自中国的 S188C签证持有人。她的SIV在2013年3月获发并于2017年获得了PR永久居留权。她对澳大利亚的兴趣源于三个关键因素:

•澳大利亚的自然环境和宜人气候

•澳大利亚的包容文化

•安全和稳定

她决定申请SIV是直截了当的。她能够符合SIV的所有标准并且真正想投资和移民到澳大利亚。她申请的时候合规投资架构还未改变，因而她选择了通过基金经理进行投资。其外，她还通过基金经理额外投资了房地产开发及投资基金。她在陆续减少她在中国的生意，并更多地关注澳大利亚的潜在投资机会。

她不认为SIV申请人最终没有意愿真正居住在澳大利亚。她本人正在墨尔本的RMIT大学深造，从而获取更多的在澳大利亚经商的知识技巧。她的孩子已经与她一起在澳大利亚学习和生活，并希望长居于澳大利亚。

有关英文原版全文，请网上查寻“Impact of the Significant Investor visa program – A long-term proposition for Australia 2019” by Deloitte Access Economics and Deloitte Private.

注：本文通过Deloitte Australia相关资料编译。本文仅供参考，不构成任何专业意见。

【澳洲四大号外】公众号：AussieBig4