市场正在掀起新一轮风暴！你找到避风港了吗？

美国总统特朗普威胁对墨西哥进口商品加征关税，引发了风险资产的新一轮抛售。

在投资者纷纷涌向安全资产的同时，能够让我们躲避这场风暴的避难所正变得越来越少......

传统避险货币 - 日元

在贸易加权的基础上，作为传统避险货币的日元触及2017年初以来高点。然而向日元寻求避险的问题在于日本会受到美墨争端的负面影响。与美国同行一样，日本汽车制造商已将墨西哥边境的生产工厂深深嵌入了供应链。

特朗普扬言将对墨西哥所有输美商品征税，关税起点为5%，然后逐步调高至25%，直至非法移民停止从墨西哥入境美国。

美国基金管理公司WisdomTree的Jesper Koll称，日本汽车制造商在墨西哥的汽车产量约为130万辆，其中约半数(68.2万辆)出口到美国。

如果在墨西哥经营的日本四大汽车制造商承受5%的关税，则东证指数成分股公司收益估计会被压低约1%；若关税提高至25%，则负面影响将更加显著，达到5%左右。

比特币

比特币近期经历了大幅复苏，可能会促使一些人买入，但鉴于市场对繁荣与萧条极为敏感，将比特币与“避难所”或“避风港”联系在一起都会触发严重警告。

贵金属

再看贵金属。最近几日黄金大幅上涨，即使通胀预期下降。金价目前接近过去五年的交投区间上界。与股票投资者相比，黄金交易员似乎更重视最近的贸易紧张局势。

芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)仍远低于特朗普上台以来的高位，这暗示黄金这一次可能是一个有效的避风港。

美国国债市场

最后一个避难所是美国国债市场。一旦市场遇到麻烦就购买美债，这种条件反射是如此强烈。美国国债收益率的下降至少有助于缓解这种局面。收益率下降的同时通胀预期没有明显下滑，这意味着实际长期收益率急剧下降。

实际收益率是衡量金融状况紧张程度的最佳指标，无论美联储下一步作何选择，债券市场已经创造了一个真正宽松的条件。收益率的下跌也缓解了美元的压力，这有利于美国出口商。

但是，如果很难找到比黄金或美国国债更好的躲藏之处，那么这通常是一个非常糟糕的迹象了。