楼市经济疲弱 澳央行下一步降息可能性加大

下月澳央行将举行2019年首次政策会议。在期货市场看来，澳央行下一步加息和降息的可能性已变为50-50。

自2016年年中以来，澳洲基准利率一直处于1.5％的历史低位。去年7月， 摩根大通首席经济学家Sally Auld和分析师Henry St John在一份报告中说，美中贸易紧张局势可能会减缓全球经济增长，并导致澳央行不得不推迟加息。而如果澳洲经济增长因家庭债务而恶化，澳央行甚至可能会考虑降息。

这一判断似乎正在成为现实。近期的数据表明，消费者信心跌至三年来最低点，原因是对经济和家庭财务状况的预期疲软、对房价进一步下滑的预期以及对家庭债务的担忧加剧，这对经济增长和就业条件改善都构成了威胁。

在2018年11月底，期货市场将2019年12月的风险利率定为1.6％，表明市场认为央行的下一步是上调利率。而进入2019年，风险利率降至1.41％，并且此后进一步下降。

据彭博社报道，本周四劳动力调查公布后，可能会看到12月就业人数将增加18,000人，失业率维持在5.1％不变。

根据市场的风险定价利率1.375％，12月降息的可能性已增加至50％。到2020年2月，这一风险定价为1.355％，降息的可能性为58％。但《澳洲金融评论》调查的多数经济学家仍然认为，利率到2020年仍维持在1.5％不变。

目前已有四家机构预测央行将会降息，原因是房价不断下滑。

上周五，一份提交给财长Josh Frydenberg的简报中说，财政部担心家庭负债的程度，如果失业爆发，可能会使衰退的调整难度加大。

根据CoreLogic的数据，12月份首府城市的房价下跌了1.3％，年度跌幅为6.1％。在悉尼，房价从高峰到低谷跌幅超过11％。

上周摩根士丹利策略师称，房价下跌的实际跌幅为15％至20％，按名义价格，跌幅为10％至15％。

AMP Capital经济学家Shane Oliver现在认为央行第一次降息会早于2019年下半年。他还指出，今年的就业形势会减弱。除了零售销售数据和11月份的数据之外，近期数据都是疲弱或低于预期，或两者兼而有之。上个月新车销量自2014年以来增幅最小，而澳大利亚工业集团（Australian Industry Group）的制造业指数两年多以来首次下降。但在过去的六个月中，招聘职位每季度仅增长1％至1.5％。这表明最近招聘职位势头有所减少，这意味着就业市场会放缓。

他还提到，消费增长乏力，会阻碍经济达到目标通胀率，而这正是促使央行降息的原因。而5月举行的大选会让央行的利率决策者更为棘手。