全球最快3D工业打印机成功问世，澳交所（ASX）上市以来股价暴涨约14倍

作者：Christine Wang 王力航

澳财网金融分析师

christine.w@bmyg.com.au

随着工业经济的发展，耳熟能详的3D工业打印技术一直被市场火热追捧。它是一种快速成形技术，将计算机设计出的三维数字模型分解成若干层平面切片，然后由3D打印机把可粘合材料按切片图形逐层叠加，最终堆积成完整物体的技术。

据悉，3D工业打印全球市场应用空间广泛，其中包括了宇航工业、汽车海洋制造业、建筑房屋业、医学和军事行业等。一旦3D工业打印广泛应用，将大大提高工业生产效率和降低生产成本。预计2018年市场价值将达95亿美元，2022年将达到262亿美元，未来市场价值将成爆发式的增长态势。

在澳大利亚证券交易所上，就有这么一家独特的3D工业打印公司Titomic Limited（ASX:TTT），其公司Titomic动力学融合技术具有很强的优势。上周四（5月17日），我们受该公司的邀请，共同庆祝公司历史性的时刻，世界上最大、打印速度最快的3D打印机成功问世，并现场演示了其独特的技术。

自去年上市以来，该公司股价暴涨约14倍，达到至2.95澳元的高点，这是BMYG选择的又一支10倍股。截至今日截稿前，公司股价每股为2.7澳元。那么，是什么导致该股在短短的一年时间内一飞冲天呢？未来又将怎么样呢？

独一无二的打印技术

该公司虽然处在发展早期阶段，却有明显的技术优势，这是支撑公司股价的强有力动力。

相比ASX另一家3D工业打印公司Aurora Lab Limited（ASX: A3D）的技术，Titomic动力学融合技术具有独特的优势：

其一：打印速度快是该技术最为凸显的优势，由于打印过程消除对诸如折叠，弯曲和焊接的二次手工过程的需要，致使大大缩短生产时间。据了解，利用Titomic的3D技术制造钛合金自行车，每小时大约可以生产2辆，而用传统的方式每小时只能生产0.5辆。

其二：合理的打印条件，Titomic的3D 技术打印时无需气体屏蔽，低氧条件下，200度左右的温度即可。更重要的是该技术可打印不同大小尺寸的模型，而不像传统技术打印模型大小限制诸多。

其三：材料成本低，由于该技术可用未精炼的钛粉打印，因此大大减少了其生产成本。据悉，未精炼钛粉成本低于精炼粉末价格约为每公斤20-50美元。

可观的商业模式

作为商业化初期阶段的Titomic，公司有着明确的发展方向。一方面：根据不同客户的需求，量身研发不同3D打印系统和粉末，这也是公司目前发展的重点。另一方面，公司在未来5年中，出售Titomic设备、3D打印原材材料（粉末、喷嘴等产品）、安装机器和售后服务等，这些都将为公司日后的收入奠定基础。

此外，公司业务行业和分布国家广泛。公司已经在美国、中国、日本、新西兰和澳洲拥有技术专利，欧洲仍在跟进中。与此同时，3D打印技术在不同行业中也应用广泛，其中包括了航天、军事、体育设备、航运和资源行业（采矿、原油、天然气和电力）。

在过去半年中，公司取得了不错的成绩。新签了一些不错的订单：与意大利造船制造商Fincantieri Australia签署了为期12月的3D打印研发， Fincantieri Australia的母公司Fincantieri S.p.A不仅是欧洲最大的造船制造商，也是世界上第四大商业和海军造船制造商。 与此同时，公司还与资源行业（采矿、原油、天然气和电力）中制造焊接产品的Callidus Welding Solutions签署了合同，将利用Titomic的3D打印技术，帮助公司生产相关的零件产品。 目前，这两个研发进程已经全面开始。

当然，公司当前客户群体最多的是体育用品制造行业，其中包括了3D打印自行车框架和高尔夫球杆，部分已经进入了销售阶段。值得欣慰的是，公司与全世界最大的高尔夫球杆生产商签署了为期12月的合约，并且与美国自行车公司签署合约，为其生产自行车。目前，美国自行车牌子的3D打印研发项目已经开始，3D打印高尔夫球杆、澳洲本地和台湾牌子的自行车将获得销售。

对于Titomic的成绩，公司高层表示，随着不同行业订单的增加，公司将量身研发更多产品，预计2018年将获得10个产品执照。公司预计将在本年第三季度获得收入。 此外，公司将进一步扩大美国、中国和日本等地的销售量，并在航空、军事、航海和资源行业进一步发展。

经验丰富的管理团队

除了澳洲联邦科学与工业研究组织(CSIRO)的大力支持外，该公司拥有相对雄厚的技术人才，在工业研发技术方面有长达20年以上的工作经验。独立非执行董事Richard Willson在多家澳洲ASX上市公司担任财务方面的职位长达20年以上，具备很强的运作管理和筹集资本的能力。

最近，公司又新增了10多位管理层和员工，其中包括了航空、资源、自信车等体育品牌等领域的专家。 非执行董事John Barnes 在Honeywell和Lockheed Martin等航空领域都有长达25年的经验，特别在机身结构、燃气涡轮机，材料和粉末等技术方面，这些技术已经在F-22，F-35和空客A350上实现。

总结

展望未来，从事3D工业打印技术的Titomic拥有非常广阔的发展前景。站在公司的角度，一方面公司处在发展的早期阶段，还没有收入来源；而且3D打印技术仍有很多地方需要完善。但是，该公司拥有独一无二的技术，并拥有各国的专利，这仍值得肯定。此外，公司也拥有经验丰富的管理团队和澳洲联邦科学与工业研究组织(CSIRO)的支持，这都为日后公司的发展奠定了基础。

当然，从目前公司的股价上看，去年公司以0.2澳元每股上市，目前暴涨了14倍。在当前还没有收入的情况下，笔者认为每股2.7澳元的股价可能会显得有点偏高。