澳洲什么都贵！生产不动，进口来凑？

作者：Jack Zhang 张一凡

澳财网金融分析师

jack.z@bmyg.com.au

近期，澳洲统计局（ABS）公布了澳洲生产价格指数的数据（Producer Price Index-PPI）。其中，原料和半成品的价格指数环比分别上涨了1.5%和1.4%， 同比更是上涨了3.6%和3.7%。相比之下，最终产品的价格指数环比/同比仅上涨了0.5%和1.7%。

笔者将三个指数的同比增速进行整理，得出下图。我们可以明显地看出，在2016年底，上游的原料及半成品价格指数实现超车，并迅速拉开与最终产品的差距。最近的3月数据更是录得近五年来的新高。

上游产品的价格大涨主要是因为水电气以及石油能源所造成的。虽说能源价格上涨也会对最终产品价格造成影响，但是程度远不及上游产品来得深。澳洲的能源危机问题开始逐渐显现，节节攀升的能源价格使得澳洲企业在国际市场中的竞争力日益下行。

对此，减少澳洲生产或许是一条必经之路。丰田、霍顿等一系列车企工厂相继离开澳洲可能是最好的实际例证。基于此可以猜测：通过大量进口仅需简单处理的半成品或者最终产品，来使得澳洲生产最低化，从而降低商品的整体成本。

下图显示了近五年来澳洲进口商品价格的同比增速。与上图结合起来看，我们可以发现：2016年底进口商品价值开始拉高，时间点和上图的价格转折点相当契合。

不难看出，澳洲在能源、材料、人工等一系列成本高企的当下，选择通过进口低廉的商品来应对。根据澳大利亚外交与贸易部（Department of Foreign Affairs and Trade）的报告，航空航天部件、烟草制品、以及照明产品分别以72.3%、36.9%和14.1%高居五年进口涨幅榜首。

航空航天部件一方面是空运业务的行业处于上升周期，另一方面和澳洲的航空战略有关，在此不做过多评论。至于烟草制品，我们都知道澳洲的烟草需求非常旺盛。根据澳洲统计局的数字，澳洲的抽烟人数（高于18岁）占比达到近45%。然而澳洲本国无法提供大量的烟草制品，因此从荷兰、新西兰等地的进口量自然逐渐走高。

排名第三的照明产品却是非常出乎人们意料：

这些再寻常不过的产品居然有如此大的增长趋势。但是，照明产品却拥有以下几个独有的特性：

1，具有持续性需求

和大型设备或其他使用寿命极长的产品不同，照明设备（灯管、灯泡）的损耗相对较快，拥有比较强的持续性需求。

2，行业需求庞大

除了损耗的持续性需求外，新造建筑/翻新/改造等都会推动照明设备的大量需求。

3，技术含量较低

由于照明产品的技术含量相对较低，因此使得澳洲本地的生产优势消失殆尽，从而推动了进口的强势发展。

根据IBISWorld的预测，澳洲的照明产品需求将于2023财年达到22亿澳元。其中，进口的照明产品占比将达到80%。然而，现在的进口占比约为68%，仍有非常大的发展空间。

近期，博满金资获得了一个独家投资澳洲照明电器企业的机会。该公司是照明电器批发业的领军者，通过大数据、供应链管理、线上营销等这些新兴技术来打破照明这个传统行业的格局。商业模式采取从中国工厂进行直采，在澳洲进行销售，保持多年毛利率25%以上。

目前，该公司掌握了全澳电工数量的15%，16-18财年的收入复合年均增长达58%。但是，创始人看到了澳洲的宏观发展大势：仍有非常多的发展空间。

在这个基础上，公司拟融资200-500万澳元用于门店扩张，来进一步推动市场份额。预期将于2022年实现1.4亿的销售额和1500万的EBITDA。