年产3030万桶原油 OSH净利增长236%

2017年油气商Oil Search（OSH）营收同比增长17%至14.5亿，毛利率增长34%至50.54%，税后净利增长236%至3.02亿，净债务缩减4.66亿。EPS达19.83元，是股价的...

2017年油气商Oil Search（OSH）营收同比增长17%至14.5亿，毛利率增长34%至50.54%，税后净利增长236%至3.02亿，净债务缩减4.66亿。EPS达19.83元，是股价的3.62倍（以3月29日收盘价7.15澳元、汇率1.3055为依据）。公司营收质量高，其现金流同比增长17.67%至10.15亿。

作为一家勘探开采商，公司勘探及评估类资产达16.7亿（+9.92%）、期末原油库存同比缩减18.75%至1248万。

 OSH主要勘探开采工作位于巴布亚新几内亚（PNG），但同样活动在澳大利亚及中东北非地区，2017年公司总收入全部来自PNG。公司订单较为集中，前五大客户为OSH带来了76%的总收入，且均超过10%。

OSH专注于液化天然气的勘探开采，旗下的PNG天然气勘探资产组合不断优化扩大，其中PNG姆洛克地区的优质油气资源得到确认。

为平衡公司天然气产业独当一面的局势，公司于去年11月向美国阿拉斯加北坡油田发出收购提议，并于今年二月完成收购工作、三月开始接管，并计划于明年年初开展大量钻井工作；OSH保守估计该油田有5亿桶储量，并出价4亿美元成交，交割价在去年中旬敲定，但随后国际原油市场复苏，加之美国公司税税改，无形中又为阿拉斯加北坡油田镀了一层金。2017年间油气价格走高，公司单位成本维稳于8.67美元/桶，且年产3030万桶原油，达到历史峰值。

环保监管标准提高，生产空间逼仄，为应对温室效应带来的挑战，OSH于近期发布了气候变化适应报告，并指出在气候情景测试中公司现有的油气资产可持续贡献收益。除环保因素外，OSH也面临着自然灾害风险，今年二月PNG高地遭受7.5级地震，而在三月末又遭受6.9级地震，公司为此暂停当地作业，虽基地及部分设备受损，但员工无重大伤亡，公司预计修复时长约达两个月。OSH预计近期原油价格碰顶，故此计划在未来着重把控成本以及采取谨慎的资本管理。