【财经点评】澳洲经济不温不火，澳元加息路漫漫

我们都知道昨天是澳洲每月一次的利率决议时间。这次也和大家预测的一样，依然没有变化，继续维持在1.5%的历史最低记录。消息发布以后，澳元和美元的汇率非常够意思，呵呵上涨了非常多，10个点~~~ 其原因就是在这次公布的利率声明中，并没有任何大家意料之外的言论。

我们简单来看一下这次澳洲央行平淡如水的声明。归纳了一下，主要的重点就是说到对于今年澳洲整体经济增长还是很有信心。预计2018年的增长会好于2017年。因此为了让经济进一步恢复，目前继续保持澳元的低利率有利于澳洲经济的恢复，也能够使通货膨胀回到目标水平并减少失业率。但是澳洲央行对于近期大宗商品的价格预期是将会有下降，但是仍然在过去的区间内波动。最后谈到的关键问题还是家庭消费增速缓慢。可不是，什么都在上涨，就是收入不涨，那怎么可能会有钱消费？

目前在主要发达国家中，澳洲的经济增速绝对是拖后腿的国家。因此在其他国家纷纷开始加息之际，澳洲央行在这个时候根本不可能开始加息。不论是GDP还是物价，都没有恢复到澳洲央行的目标范围内，加上房地产目前预测也是在未来三年会原地踏步，因此澳洲经济目前唯一的支柱就在矿产和能源上。在这个节骨眼上，澳洲央行是不愿意冒险提高利率的。

很多朋友可能有一个疑问，一个国家的货币是不是和这个国家经济发展好坏有关？我们是不是可以理解成澳洲经济如果出现好转，那澳元也会有大幅上涨呢？

通常来说，一个国家货币的长期走势，注意，是长期走势，是和这个国家经济情况的好坏有关的。比如澳元在当时铁矿石高峰时期曾经去到和美元1.1的汇率。 而在金融危机以后在中国没有4万亿计划之前，澳元最惨的时候和美元汇率跌到不到0.6。所以如果我们抛开一些政府和央行为了人为干预汇率而制定的政策以外，总体来说，一个国家货币的好坏，和这个国家的经济情况有直接的关系。

就澳元来说，在过去曾经一度是作为西方国家里的高息货币代表，一年什么都不管，放在银行都有5%的利息。所以当时全世界的投资者都从日本，从美国，去用几乎为0的成本借钱，放在澳洲银行，一年就可以有完全无风险套利5%利率。而且澳元还能升值，这一年下来赚的海了去了。那几年澳元套利成为了几乎全世界大机构的稳定回报首选。

但是好日子终究会到头的，现在美元利率都已经超过了澳元，澳元作为高息货币的吸引力已经大大下降。那为什么澳元现在还能维持在0.75以上的价格？主要原因还是投资者对于未来的期待。什么未来？铁矿石，资源价格，和能源价格的未来。就像股市里一个公司的股价反应的是投资者对公司未来盈利能力的预期一样。在货币里，货币的兑换汇率也反应着投资者对于这个国家未来的一个预期和展望。

所以现在即使美元的利率已经超过了澳元，而且美国的经济发展明显好于澳洲，但是澳元依然能坚持在0.75的原因，就是铁矿石和石油的一个上涨趋势。我这么说大家应该就能掌握一个基本的逻辑。所以未来澳元走势如何，短期可能和技术，和图形有联系，但是长期，我们肯定还是要把重心放在经济基本面上。特别是如今澳洲房地产近几年是没希望的时候，资源和能源价格的稳定就是澳元的主心骨。一旦这个前提被打破，那澳元现在勉强维持的强势必定会被改变。

Mike Huang
首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。