农业巨头开创在澳种植投资新模式：轻资本纯租赁

农业将成为未来20年中最激动人心的发展领域之一，全球农业资产中，澳大利亚农业市场一直保持着对投资者的吸引力，其中不乏中国投资者。这些重资本的大手笔非常引人瞩目，一时间风头无两。而鲜为人知的是，近年来国际农业巨头奥兰在悄悄探索另一条轻资本路径，且已初尝了成功的滋味。

著名的美国投资者吉姆•罗杰斯(Jim Rogers)曾说过，目前全球面临着严峻的人口结构及粮食生产问题，农产品储备量现已跌至历史低点，产出跟不上需求的增长。农业将成为未来20年中最激动人心的发展领域之一。

在全球的农业资产中，澳大利亚的农业市场一直保持着对投资者的吸引力。近几年，中国投资者对投资澳大利亚农业的兴趣一直居高不下。一些中国企业，如天马轴承、新疆天山等，先后斥资数千万澳元成功地收购了澳洲的农场。

这些重资本的大手笔非常引人瞩目，一时间风头无两。而鲜为人知的是，近年来国际农业巨头奥兰在悄悄探索另一条轻资本路径，且已初尝了成功的滋味。

不投资农地，只投资于业务本身

奥兰国际（Olam International）是世界上最大的农业生产、加工和贸易公司之一，年销售额超过200亿美元，在全球70个国家和地区，共有47类农产品生产和供应。

奥兰是世界上最大的杏仁、腰果和可可豆种植者，也是全球最主要的咖啡、橡胶、棉花、豆类、谷物、面粉、大米、硬木和乳制品贸易商之一。其总部位于新加坡，由新加坡政府的主权财富基金淡马锡占52％，日本三菱公司占20％。

在澳大利亚，该公司投资超过14亿美元，主要包括种植和加工杏仁，以及于2007年收购的昆士兰棉纺公司（Queensland Cotton ）。目前在澳洲，奥兰已成为全澳最大的杏仁种植商、水权拥有者，也是最大的棉花商之一，同时也是绿豆、鹰嘴豆和棉花的收购商。

奥兰在澳的杏仁种植面积

 
图表来源：奥兰国际

在澳洲发展棉花种植和杏仁种植业务的“快行道”上，奥兰都尝试了一个“轻资本模式”。

在这一模式中，奥兰并不拥有土地和永久性的树木作物，而只负责负责管理和养护物业，并支付长期租赁费用。

 “这个背后的想法是，我们不是投资于农地，也不获取土地升值的收益，我们只投资于业务本身。” 创始人、总裁Sunny Verghese先生解释说，“我们的能力，也就是说我们擅长的，就是捕捉土地的产出，所以只要我们能从树上获得产出，我们就不需要实际拥有这块土地。”

这种罕见的模式获得了认可。2013年，专业农业基金Laguna Bay及其Adveq Almond投资者信托以2亿元的价格从奥兰手里购买了Robinvale附近的11,500公顷土地，然后又将其出租给了奥兰。

对奥兰来说，这一模式释放出了更多的资本，奥兰利用这笔资金在米尔迪拉南部建立了一家新的大型杏仁加工厂。

奥兰在Kerarbury站和Hillston的新杏仁果园，以及在昆士兰州新建的新型棉花农场，都采用了这种模式，这些地方的土地和幼树由上市的 Rural Funds Group所有。

2019年1月起，有关这种售后回租安排的全球会计准则将要改变。Verghese先生预测，奥兰可能会尝试新的农场融资和所有权模式。

 “我们可能将转向更像是经营租赁的模式，进行更多的风险分担和利润分享。” Verghese先生说。

尽管奥兰在资本投资方面如此“吝啬”，连树木都不拥有，却大方地拥有着Murrumbidgee和Murray河的主要水权，以保证可以随时灌溉其有价值的树木作物。 Verghese先生说，即便未来持有其它树木以及核桃和澳洲坚果等作物，奥兰也仍会坚持拥有水权。

Verghese先生说：“我们可能在70个国家开展业务，但澳大利亚拥有世界上最先进的水管理体系。也许你认为这里的水权很麻烦，但是你的水权系统总是能让水得到最高效和最有价值的使用。如果澳大利亚不这样珍惜水，水就永远不会被最有效地节约和利用。”

“澳洲农业是世界上最具创新力的”

奥兰目前在澳洲拥有超过300名长期工作人员。Verghese先生对澳洲寄予了厚望，认为澳大利亚的农业在效率、创新和盈利能力方面是领先世界的。

 “我们在26个国家农场，但将澳大利亚农业视为世界上最具创新力。”他说，“澳大利亚的农业制度与其他主要农业国家，如美国和以色列都不同，澳洲的农业发展从未依靠农业补贴，因此农民被迫采用世界上最高效和创新的方式在世界市场进行竞争。”

奥兰多澳大利亚公司是全球棉花业务的主要公司之一，目前在昆士兰州拥有六个轧棉厂、在新南威尔士州北部拥有四个轧棉厂之外，最近又在昆州中部的劳斯莱斯顿附近投资了一个4000公顷的棉花农场。

Verghese从棉花业务上更深刻地体会到了这一点。

澳大利亚的棉花产地为新南威尔士和昆士兰，90%以上的棉花种植使用灌溉技术。澳洲的棉花农场机械化程度较高，棉农掌握复杂的技术和拥有较高的管理水平，许多农场主还同时生产其他农产品，如小麦、鹰嘴豆、高粱、放养绵羊和牛。

虽然澳洲种植者成本高昂，但他们却是世界上盈利能力最强的棉花种植者。澳洲棉农的棉花品质很高，其产量为12-15标准包/公顷(1 bale 为170 公斤)，是世界上产值最高的。并且由于采用了新型灌溉技术，在过去十年中，澳洲棉花种植用水量减少了40％以上，是灌溉棉花种植国家中用水量最低的。随着技术的进步，棉花农场的产值还在增加之中。