背靠杜蕾斯母公司的美赞臣要买百嘉奶酪澳洲工厂 竟是为了中国市场？

杜蕾斯母公司利洁时集团收购美赞臣还未完成，美赞臣却迈开脚步开始买买买了。近日，美赞臣宣布与澳洲百嘉奶酪公司（Bega Cheese）达成协议，以2亿澳元收购后者喷雾干燥和成品加工工厂（ spray drying and finishing capabilities），交易预计今年第二季度完成。

美赞臣、百嘉奶酪都在打什么主意？

杜蕾斯母公司收购美赞臣时，曾遭小伙伴调侃“不买杜蕾斯就得买美赞臣”。当然这是一句玩笑话，但背后逻辑没错，这是在布局完善产品链。那么，美赞臣要拿下的百嘉奶酪，在前者的生态中扮演何种角色？

事实上，百嘉奶酪这家澳洲第五大乳制品加工商，2009 年起就为美赞臣产品提供原料，处于后者产品链的上游。

美赞臣欲掏2亿澳元腰包买的百嘉奶酪工厂，正是塔图拉( Tatura ) 乳业旗下工厂之一，塔图拉曾作为多家中国奶粉公司的上游供应商，后来被百嘉奶酪收于囊下。这样看来，美赞臣很可能盯上了塔图拉带来的好处。

从产品链的角度看，将原料供应商收购，美赞臣又进一步完善了自身产品布局和生态链构建。另外，作为八家澳企在华获得幼儿配方乳品注册的公司之一，塔图拉相较于其他同源竞争对手，其拥有的中国有机产品认证证书比较亮眼，或许这也是让美赞臣抛出橄榄枝的缘由之一，形成差异化竞争优势。

背靠杜蕾斯母公司的美赞臣，要买百嘉奶酪的澳洲工厂，竟是为了中国市场？

地理位置方面，考虑到美赞臣之前已在北美、南美、欧洲及亚太区等区域都拥有工厂，买下百嘉奶酪部分澳洲工厂，是美赞臣对自身大洋洲业务的布局。按照美赞臣中国公司总经理 Enda Ryan 的话称，此番收购能进一步扩充美赞臣全球供应网络。

反观百嘉奶酪，不久前才宣布豪掷4.6亿澳元的收购交易，对象是亿滋国际（Mondelez）的澳洲与新西兰大部分食品杂货及奶酪资产，包括多个标志性澳洲民族品牌。

为此百嘉奶酪近期在进行融资，正好这次将喷雾干燥和成品加工工厂出手给美赞臣后，也能凑齐大半收购资金。虽然双方协议为期十年，但转手后，百嘉奶酪仍能继续使用该工厂，这样看来似乎影响不太大，还能腾挪出资金，这也促成了交易达成。

美赞臣瞄上的其实是中国市场

别看这次美赞臣买的是澳洲工厂，布局也围绕大洋洲业务，但其实心里记挂着的还是中国市场。CEO Kasper Jakobsen 指出，并购能让公司更适应环境的变化，以增强能力保护并扩大美赞臣在中国的市场。

这几年美赞臣交出的成绩单可有些不好看，财报数据显示，自 2014 年起，美赞臣净销售额就直线下滑。归属股东的净利润也是连年下跌， 2016 年同比下滑了 16.6 %。基本贡献美赞臣销售额一半的亚洲地区，2015 年、2016 年净收益分别下跌了 11 % 和 9 %。

而中国市场作为美赞臣亚洲地区的重点板块，业绩下滑对总体业绩影响颇大。2015 年美赞臣为“行贿门”向美国证券交易委员会支付 1203 万美元罚款，虽说名声受损，但业内人士指出对华市场影响不大，最大的忧患来自在华管理高层动荡，以及业绩提升压力。

而中国市场作为美赞臣亚洲地区的重点板块，业绩下滑对总体业绩影响颇大。2015 年美赞臣为“行贿门”向美国证券交易委员会支付 1203 万美元罚款，虽说名声受损，但业内人士指出对华市场影响不大，最大的忧患来自在华管理高层动荡，以及业绩提升压力。

诸多原因让美赞臣在中国市场显露败绩，惠氏、达能反而一跃而上，占据中国婴幼儿配方奶粉前一、二名宝座。美赞臣自然不甘如此，意欲以新产品去提振中国市场业绩，如 2015 年美赞臣导入荷兰进口产品线，2016 年推出高端产品蓝臻等。好在效果还不错，内地业绩的增长由新产品带动，截至去年下半年，两年间新上市的产品已占美赞臣内地销售近六成份额。

（图片来源：和讯网）

外界环境的变化也让美赞臣中国之路更多加变数。原本想赶一波二胎政策红利的美赞臣，此前已和澳洲乳业巨头迈高谈好，准备专门建新奶粉工厂，生产配方奶粉直供中国及亚洲市场。但随即中国市场对婴幼儿奶粉整顿政策收紧，进口婴儿配方奶粉产品数量限制，使得双方合作破裂。更不用说那些无法申请到注册的小品牌，他们付出的代价是让渡市场份额。

而百嘉奶酪工厂正好得以承接美赞臣想布下的棋，使后者既能享有身处澳洲的政策、关税等优惠，另外还捎带上生产有机产品的资质。

那么手握完善产业链、又占据有机产品优势的美赞臣，能否凭此再重夺中国市场第一呢？