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澳股 | 强劲财报难挡成本威胁!钢铁巨头BlueScope股价跌超20%

1个月前 来源: 澳财网 原文链接 作者:四宝 评论0条
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作者:Ray Liu 刘骁
澳财网金融分析师
ray.l@bmyg.com.au
钢铁巨头BlueScope Steel (ASX:BSL)今日发布2017财年全年财报,该公司全年税后净利润上涨102%至7.159亿澳元,为2005年以来的最好成绩。但是在澳洲未来能源成本飙升,以及对2018财年的预期指导“偏悲观”的情况下,该公司股价暴跌超20%,截至本日收盘,BlueScope股价下跌21.83%至每股11.03澳元。
BlueScope 一年股价走势
(来源:路透)

财报还显示,BlueScope全年收入上涨17%至106.27亿澳元,每股收益从62.1分上涨102%至125.3分。净负债从7.78亿澳元下降70%至2.322亿澳元。

该公司将会派发每股5分的末期股息,同比上涨67%,使全年股息达到每股9分。BlueScope 在2017财年下半年完成了1.5亿澳元的股票回购,还将在2018财年上半年进一步回购1.5亿澳元的股票。

BlueScope 2017财年财报数据
(来源:公司财报)

美国业务增幅强劲
从各部门业务来看,该公司在美国的NorthStar部门业绩表现优异,基础息税前利润(EBIT)上涨178%至406.6亿澳元。

BlueScope在2015年底从合作伙伴Cargill 处买下了NorthStar另外的50%股权,使BlueScope拥有的股份扩大至100%。并且之后美国钢铁需求和价格都开始上涨,该部门业务获益匪浅。

BlueScope还指出,澳洲钢铁产品部门的基础EBIT上涨了27%至4.594亿澳元,其中包含了3亿澳元的成本削减。

BlueScope Steel首席执行官Paul O'Malley表示,自从公司在2015年决定继续于Kembla港进行运营业务以后,澳洲的钢铁业务部门在提高盈利方面一直表现不错;公司也要避免自满并保持稳健的回报。同时他警告称,澳洲能源成本的大幅上涨,对澳洲业务的收益也构成了风险。

BlueScope 部门财报数据
(来源:公司财报)

任命新首席执行官
BlueScope Steel首席执行官Paul O'Malley在该公司出任CEO一职10年后,将在2017年年底卸任。BlueScope Steel大洋洲地区负责人Mark Vassella将于2018年1月1日出任新的首席执行官。

O’Malley表示离开这个优秀的团队自然很伤感,但是他为Vassella被任命为CEO领导团队的下一阶段而感到开心。他还指出BlueScope 有着明确的增长策略,公司有着很大的潜力,他相信无论是客户、员工还是投资者,都对公司的未来有着信心。从2018年2月至2019年9月,O'Malley将兼职BlueScope的董事会顾问。

Vassella于2007年加入BlueScope ,并在公司业务运营和新州Kembla港炼钢厂都进行了重大重组后,为公司澳洲业务的复苏做出了重要贡献。

BlueScope董事会主席John Bevan指出,在经过了严格地国际和国内筛选,董事会最终很高兴选择了Vassella作为新的领导者。

Vassella表示他将采取稳健的方式来管理公司,同时指出目前公司并不需要任何根本性或战略性的回顾。不过他也同意澳洲业务即使已经重新振兴,但高昂的能源成本仍然是巨大的挑战。

澳洲能源成本飙升
O'Malley指出,澳洲能源成本的飙升正在对BlueScope 的成本和生产造成威胁。

预计公司位于Port Kembla、Springhill和Western Port的主要生产基地,其天然气和电力综合成本在2016财年至2018财年间将增长75%。预计2018财年的总天然气和电力成本将飙升至1.45亿澳元。

O'Malley指出,公司非常担心澳洲天然气和电力市场目前的供给情况,并且也向政府和监管部门表达过担忧。BlueScope同时也向政府传递了观点,认为澳洲本地的客户需要更多的能源供给,同时本地的能源激励政策需要保证可以使基础能源生产保持在现有规模上。

BlueScope 澳洲业务的能源成本
(来源:公司财报)

可以看出,目前澳大利亚的能源价格飙升,以及相关能源政策,都是令人该公司担忧的问题。基础能源供给正处于危机之中,而目前还没有任何可再生能源技术可以替代基础能源供给。O'Malley也表示澳洲政府目前的电力政策非常糟糕,错误的政策调整已经使澳洲经济被附加了35亿澳元的额外负担,并且仍有35亿澳元负担将会出现在天然气成本上。

O'Malley 还透露,BlueScope处在澳洲竞争和消费者委员会(ACCC)的一项调查之中,该调查和2013-2014年钢铁产品供给的潜在企业联合垄断行为有关。不过他并未作出详细说明,但表示BlueScope在“完全配合”。

未来预期并不乐观
对于2018财年上半年的预期,BlueScope 表示仍有一系列因素将会对业务的前景造成影响。

其中,美国钢铁业务的利润率可能会下降,因为作为炼钢原料的其中一种——碎废钢(scrap)的价格先于钢铁价格上涨,使得成本出现上涨。此外,由于贸易政策方面的限制,加上汇率波动等原因,BlueScope澳洲本地钢铁业务的利润率也可能出现下滑。同时澳洲钢铁产品的预期产能提升并不能完全抵消能源成本在2018财年的上涨。

因此,该公司预期2018财年上半年的基础息税前利润(EBIT)将保持在2017财年下半年基础EBIT的80%左右,2017财年下半年的基础EBIT为5.273亿澳元。

BlueScope 在一年之内股价从7.20澳元左右一路飙升至最高14.70澳元,如此傲人的成绩使得无数投资者对其抱有强烈的期望;希望该公司可以继续保持高速的增长势头。然而本次财报中的疲软预期无疑“浇灭了一些投资者的热情”,在市场失望之后该公司股价迎来了“断崖式”的暴跌。

 

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