RBA口径不变 等待最新通胀数据

澳洲储行RBA于澳东时间下午2:30分公布3月利率决议，与分析师预期的完全一致，RBA宣布将利率水平维持在4.25%不变。不过由于利率声明显示，央行依然做好了降息的准备，因此推动澳元在消息公布后出现下跌。

利率声明中，RBA首先阐述了对近期经济环境的看法，指出虽然全球经济将降速到长期增长速度以下，但并不存在出现全球经济衰退的情况。虽然欧洲经济状况不佳，但美国经济依然保持缓慢复苏的状态。而且近期金融市场有所稳定，批发市场的融资成本有所下降，不过欧洲债务问题仍将是将来很长一段时间的主要风险。

RBA尤其对中国经济的前景相对乐观，指出中国经济的放缓符合政府的目标，并将保持在一个可持续的增长速度上。虽然亚洲经济明显放缓，但央行并没有看到本地区经济会真正恶化的迹象。

RBA对以上的全球经济环境的判断几乎没有任何变化，并没有出现态度进一步转向悲观的迹象。而在分析国内经济面时，央行意外地表示，近期澳洲内需在去年的增长速度是4年以来最快的，主要是有私人支出拉动。但除此之外依然是老生长谈，国民经济的产出和供给依然疲软，且行业差别明显。劳动力市场在继续下滑，失业率近期基本保持稳定。

信贷市场上，本地利率基本保持在长期均衡位置，不过信贷增长比较缓慢。值得注意的是，近期澳洲房产价格有触底上升的迹象，但依然保持在比较低的位置。而澳元汇率偏高的现实并没有发生改变。

在谈到最关键的通胀问题时，澳洲央行RBA表示其使用的核心CPI正处于2.5%的控制区间中间位置。虽然普通CPI比核心CPI高，但如果不考虑碳税到来的一次性抬升价格效应，预计CPI将在未来的一到两个季度回落，并在未来一两年内保持在这一控制区间之内。

RBA在声明最后特别指出，一旦本地需求出现下降，将会考虑继续放松货币政策，以帮助经济增长。这一说法与过去两个月基本保持一致，即RBA有足够的空间在必要时降息。但在过去的几个月中，都只保持了这一说法，并没有因为全球经济放缓而降低利率。在本次利率声明的最后，RBA将自己的态度表达得更为清晰，说明将会等待随后公布的关键通胀数据后，决定是否降息。这意味着，RBA原先设定的降息时间很可能是在4月24日公布CPI之后的5月1日的利率会议上。这意味着由国家统计局公布的官方一季度CPI很可能会偏低，预计这与数字若低于2.5%，RBA很可能会选择降息。

由于从最近公布的一些相关通胀数据来看，本地通胀正在明显回落，昨天又墨尔本经济研究所公布的独立通胀数据显示，3月份澳大利亚通胀已经跌破2%，只有1.8%。因此，下个月的利率会议上澳洲央行降息可能非常大，这也是澳元在消息公布后明显下跌的主要原因。

消息公布后，澳元兑美元汇价受RBA对中国和亚洲经济的乐观说法推动，短暂上升至1.0460一线。但在市场意识到下个月降息可能大增后，澳元立刻快速回落，并开始逐渐跌破1.04的重要关口。