你真的了解人民币吗? 人民币汇率可是大有学问

提起人民币，可能大家觉得对它再熟悉不过了。可以说我们的生活和它息息相关，即便身在海外我们依然会经常关注它，渴望拥有它。但我们真的了解过它吗？我们今天就来重新认识一下“软妹币”吧。

人民币自诞生以后，一直属于非自由兑换的货币，其汇率由央行中国人民银行决定，仅作为调控进出口贸易和改善国际收支平衡的政策手段。其实在外汇市场人民币种类不止一种。它有在岸人民币（CNY）与离岸人民币（CNH）之分。我们平时说的RMB则是在岸人民币也就是CNY的俗称。

当“在岸人民币（CNY）”遇上“离岸人民币（CNH）”

国内不少券商及大行都会预测人民币目标价，但绝大部分都以在岸人民币（CNY）为主。CNY是根据中国外汇交易中心所公布的中间价。中国外汇交易中心于每日 银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场 做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元 汇率中间价的计算样本，去掉最高和 最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价。中国人民银行每个工作日的上午9:15都要公布人民币汇率 中间价，这个价格是在岸人民币在外汇市场上交易的 基准价格。 

人民币离岸业务是指在中国境外经营人民币的存放款业务。当前的跨境贸易人民币结算是在人民币没有完全可兑换的情况下开展的，通过贸易流到境外的人民币不能够进入到国内的资本市场。为了解决流出境外的人民币的流通和交易问题，这就需要发展离岸人民币市场。中国人民银行支持在香港建立人民币离岸市场，从而启动了人民币的回流机制，这样离岸人民币（CNH）就诞生了。离岸人民币与其他币种的汇率不受央行的限制。

CNH和CNY一直存在汇率差，而且是CNH一直存在对CNY的溢价。之所以存在两种人民币汇率，因为人民币的国际化是在中国资本账户尚未完全开放的情况下推进的，如果资本账户完全开放，套利行为将会抹平CNH和CNY的汇差。

在岸人民币（CNY）的几种汇率

上文我们提到央行每天会公布一次汇率中间价，而境内人民币与美元的买卖双方会根据自身需求进行报价交易，央行根据中间价设定一个汇率上下浮动范围。这样就形成的在岸人民币即期汇率，目前即期汇率允许的波动范围是央行中间价上下1%，这也是境内大额人民币兑换者所使用的汇率。

对于零售业务，比如旅游购物，我们只要看银行买卖牌价。银行在进行汇兑业务时，会给出现钞买入价、现汇买入价、现钞卖出价和现汇卖出价四个价格。现钞，指的就是你直接去银行兑换外汇纸币或者将外汇纸币兑换给银行时的汇率。现汇价格则是指以银行存款形式存在的外汇的兑换价格，一般会比现钞价格优惠。至于买入卖出价，是相对银行而言。比如你用人民币向银行兑换美元要看的是卖出价，把美元兑换给银行才看买入价。

澳元兑人民币汇率

2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执董会批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子。新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效，人民币被认定为可自由使用货币，并将作为第五种货币，与美元、欧元、日元和英镑一道构成SDR货币篮子。人民币纳入SDR后，会增加中央银行类机构和国际组织对人民币资产的需求，但这对于当前中国的外汇市场交易的影响很小。

从中长期来看澳元依然有贬值压力，特别是当前世界各大主要经济体除了美国外，几乎都采取相当宽松的货币政策。目前澳洲央行利率又是处于世界主要发达国家中继新西兰后第二高，降息空间依然存在。对于人民币，短期来看依然存在贬值压力。中期来看，中国经济增速探底的过程若未结束，人民币汇率缓慢贬值的趋势也不会结束。人民币兑美元汇率何时止跌回升，则最终取决于中国经济增长何时企稳复苏，取决于中国下一步改革开放的进程和结构性调整的成效。由于澳元与人民币两者中长期都处于贬值通道，澳元兑人民币汇率走势就相对比较复杂，这要根据两者贬值幅度来决定。我们认为接下来半年内，澳元兑人民币的汇率很可能会维持在4.7 – 5.2的区间震荡。

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