RBA利率解读:降息为压制汇率有降息空间
上周二,澳洲联储(RBA)在8月份的货币政策会议之后决定再次降息0.25%,将澳大利亚的隔夜拆借利率再次下调至历史新低——1.5%。当时的市场评论多看重此前发布的澳大利亚二季度通胀数据继续走软,因此给了RBA进一步降息的机会和空间。
但从今天上午发布的利率会议纪要来看,此次降息的一大主要目的是为了压制澳元汇率上涨的潜在可能。RBA认为,未来一段时间全球范围内的多家央行都将继续放松货币政策,通过降息或者扩大资产购买的方式继续支持市场流动性,这就使得澳元可能因为其他主要货币纷纷贬值而被动上涨。这一说法暗示英国退欧以后RBA预测欧洲货币政策将明显偏向宽松,并且在随后的英国央行降息和扩大资产购买中得到了印证。
而RBA在预测未来通胀将会持续偏低的情况下,将这看做是促进经济增长的有利因素,因为这给了政策决定者降息的空间,以刺激经济加速。但利率纪要中最重要的关注点是近期澳元汇率重新走高,自今年年初以来的澳元兑美元汇率已经上涨了有5%左右,显然不利于澳洲的外贸收入,也会对本地经济造成冲击。
此外,利率纪要也显示了在上次降息时已经透露的一个重要原因——RBA认为本地房产过热的风险已经明显降低,并明确指出此前给出的5月与6月单月房价上涨的数据被过度解读,因为这一数据的上涨更多是由于统计机构Core Logic的统计方法修改所造成的。
总体来看,RBA目前比较担心的是外部环境恶化以及其他国家纷纷放松货币政策给澳洲带来的压力,相反对国内经济状况是比较放心的。因此可以大胆利用低利率的环境进一步降息,用意是刺激经济快速增长。这一说法意味着只要条件允许,RBA依然可以继续降息,因为其目前的主要顾虑是澳元过高而不是流动性过剩导致的资产价格泡沫。