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澳股迈入盈利扩张期 财报季揭晓全新趋势

2017-03-06 来源: 澳华财经在线 原文链接 评论0条

澳股迈入盈利扩张期 财报季揭晓全新趋势 - 1

盈利扩张期悄然来临

ACB News《澳华财经在线》报道,瑞士信贷集团的全球知名股票策略师哈桑•塔夫菲克判断,澳洲股市已进入资本市场近一轮周期的最后阶段。他向投资人解释,刚刚过去的财季高度表明市场正在悄然发生变化,盈利扩张期在不期然中走来。

所谓盈利扩张,通常的表述为利润增长,象征着特定市场周期的第三个也是最后一个阶段。盈利扩张期平均持续5年,不过,按照收益报告略显保守和迟缓的一贯调性,可以推算此时此刻澳洲股市已经走过为期6个月的盈利扩张期。

哈桑•塔夫菲克在最新报告中对这个财报季不惜赞誉之词,他甚至认为可以入围有史以来最强财报季。有几个数据支持他的判断。

今年2月28日结束的财报季,六成的上市公司表示盈利较上年同期获得增长,平均上升幅度为4%。分析师们将澳股每股盈利(EPS)预测值上调1.6%,而惯常财报季当月内他们会将EPS下调0.9%。盈利预测调整不只局限在大宗商品板块 ,这也印证盈利扩张期的开始。

至于原因,哈桑•塔夫菲克补充说,本地和海外经济气候向好,企业盈利必然提升。另外,过去有上佳表现的股票,价值被低估,股票收益惨遭打压。随着时间推移,这些股票得到自己的合理估值,为持有者带来惊喜的收益,也将是大概率事件。

盈利扩张期,受低估股票再度浮出水面,带来另一重变化,是小盘股的失宠。

小盘股逊色 大盘股复生

ACB News《澳华财经在线》报道,瑞银UBS集团小盘股组合基金投资经理维克多•戈麦斯指出,股市里的资金撤离规模较小的和风险较高的公司,回归较大型股票与蓝筹股。过去6个月,小盘股整体下滑5%,大盘股刚好补上这5%的损失。

Perennial价值管理公司执董约翰·墨雷指出,受益于铁矿与煤炭价格上涨,资源类企业努力达到,甚至打破他们做出的收益预测,交出大量光彩夺目的收益报告,勉强维持小盘股曾经的荣耀。

然而,在个财报季,一些曾经强烈吸引基金经理的其它行业小盘股基本被“打进冷宫”。比如按揭保险服务商Genworth Mortgage基础净利下降5%,发布财报当日股价暴跌18%,另外还有巧克力糖果制造商Yowie自2月初发布财报股价跌幅近三成。

资源类企业试图提高工作效率,减低成本,简化业务,成功提高利润率,特别是铁矿石企业。2017余下的时间,墨雷相信它们的股价将一路上行。另外,还有能源板块。石油价格已经站稳一桶50美金以上,为之前不稳定的能源板块带来了生机。

市场周期变化对交易者来说意味着挑战,但如果能正确认识和对待这个挑战,在变化中寻求机遇,将受益菲浅。

关于财报季的探讨还在继续。资源股升势是一大主题。过去一年,ASX资源股指上涨61%,工业股涨6%。材料股占市场权重由12%返升到17%。这仅反映出相应时段内企业盈利水平的改善,还并非源于重新评级。

施罗德的分析师认为,澳交所的材料股市盈率倍数仍然很低,总体而言,相较于大市,矿产商的估值变得更具吸引力。(详见《施罗德:ASX资源股上涨 注意四点事项》)

除约翰·墨雷提到的资源与能源企业,瑞士信贷的哈桑•塔夫菲克也提出自己看好的个股。盈利扩张期他看好的股票有皇冠集团、旅行中介Fligh Centre、Mayne Pharma制药、百货商场Myer、Nine Entertainment和REA集团。

这位全球知名的股票策略师还不忘加了一句,提到这几个公司,并不是说它们就是最棒的,而只是说在市场周期变化中投资者可以从它们身上牟利。

联邦证券经济学家指出, 财报季之前,相比长期市盈率均值15.7,澳股被认为是轻微高估的,因为其历史市盈率为近17。但最新利润结果证明股市上涨的合理性。最近几个月经济增长势头加强,股价还有上涨空间,特别是在当前超低利率环境下。(详见《澳股财报季成就盘点 近九成公司分红付息》)

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关键词: 澳华财经在线
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